1、【走势回顾】本周硅铁2409合约震荡盘整，收于6890元/吨，周环比变化-146元/吨，成交645770手，持仓150441手，持仓环比变化-18308手。本周锰硅2409合约弱势运行，收于7,628元/吨，周环比变化-290元/吨，成交978,307手，持仓307625手，持仓环比变化-47880手。
　　2、【供应】硅铁本周产量为11.49万吨，产量较上周环比变化为0.05万吨，环比变化率为0.44%。周开工率为38.28%，较上周环比变化-0.31%。锰硅本周产量为223265吨，产量较上周环比变化为1960吨，环比变化率为0.89%。周开工率为58.66%，较上周环比变化为0.19%。
　　3、【需求】从下游钢厂表现来看，下游铁水实际产量有所上升。以247家钢铁企业观测为例，其在本周的高炉开工率为83.11%，较上周环比变化0.30%；其在本周的高炉日均铁水产量为239.44万吨，较上周环比变化-0.50万吨。
　　4、【库存】截至6月21日，Mysteel统计全国60家硅铁样本企业的库存是48,620吨，较半个月前环比变化-870吨。Mysteel统计全国63家硅锰样本企业的库存是73,000吨，较半个月前环比变化-41,300吨。
　　5、【总结及投资建议】双硅本周价格表现震荡偏弱。供给方面，虽然产区利润有所收缩，但短期稳定的需求促使近期双硅供给持续扩张，库存持续去化，且锰硅去库速度有所加快，后期双硅短期供应下降风险不大。需求来看，后续下游钢材消费即将步入淡季，即使开工与铁水产量有所回升，但需求端对双硅价格的边际拉动作用或较为有限。成本估值角度来看，澳矿紧缺问题仍未解决，市场情绪反复，锰矿高位价格出现松动，但长期来看成本估值仍对双硅价格实现有效支撑。综合来看，未来双硅供需格局维持紧平衡，锰矿供应扰动尚未解决，长期成本支撑仍存。后期走势如何仍需关注锰矿供应以及双硅供需关系变化。