单边：进口预期压制上方，下方仍存补库支撑，中期角度高位震荡。
　　逻辑：供应方面，原生铅产能利用率与再生铅有所分化，进口铅元素形成补充。原生铅方面，随着前期沪伦比值回升，国内进口铅精矿边际增加，同时进口粗铅流入市场，原生铅原料紧缺的矛盾有所缓解，开工率或将表现为上升趋势。再生铅方面，替换消费淡季下废电池供应依然不足，废电池价格上涨斜率尤为陡峭，倒逼再生铅冶炼厂陷入减停产阶段。
　　需求方面，下游铅蓄电池企业开工率依然处于高位，支撑铅锭需求。在下游企业拓宽经销商渠道、拓展市场份额的背景下，淡季阶段整体补库空间仍存，传导至铅锭供需偏紧。不过，元素以电池库存的形式累积在产业链中，电池环节库存总量偏高，存在旺季程度走深后电池成品库存消耗力度不及预期，负反馈至下游减产的可能性，随即压缩铅锭消费。因此，需要重点锚定下游产能利用率的变化。
　　供需平衡方面，再生铅减产显著，社库呈现小幅去化趋势。近期社库去库幅度有所收敛，主要受到进口货源冲击的影响。在内盘铅价持续偏强表现下，进口窗口打开，部分进口铅锭流入市场带来供应压力，同时对价格上方空间形成一定限制。预计短期内价格高位运行，同时关注后续进口铅锭的兑现，或带来阶段性回调可能性以及内外正套的阶段性机会，不过基于下游补库强劲，依然可以逢低寻找买点。