策略摘要
　　锂期货：碳酸锂期货本周经历下跌行情，主力合约2407本周五收于91900元/吨，本周跌幅为5.16%，持仓量为87161手。根据SMM数据，周五电池级现货均价9.485万元/吨，较前一周下跌3.66%，工业级现货均价9.045万元/吨，较上周下跌4.18%，目前期货贴水电碳2950元/吨。
　　锂现货：近期现货价格走弱，期现关联度较大，周内交易氛围低迷，多为后点价模式成交，跌势依旧持续。
　　从供应端来看，本周供应保持充足，总体产量持稳。江西、青海地区企业开工上行，进口量供应充足，多长单供给下游，供应端预期宽松，或对国内市场产生冲击。部分贸易商寻求非洲进口矿代工生产。
　　从库存端来看，碳酸锂库存较上周小幅增加，总库存仍较高。根据SMM最新统计数据，现货库存为10.29万吨，其中冶炼厂库存为5.22万吨，下游库存为2.46万吨，其他库存为2.61万吨，较上周保持增加。本周由于价格跌幅较大，市场做空情绪浓厚，受买涨不买跌的理念影响，采购单量较少，库存积压较多。碳酸锂需求转弱，市场上批量成交订单较少，出货不顺，库存继续积累。
　　从需求看，6月下游需求增速放缓。材料大厂长单及电池厂客供量已够本月生产所需，现货需求进一步降低。中游市场产能过剩，价格内卷，对高价锂盐接受度不高。终端汽车行业补贴利好，或对需求有一定刺激作用，但是新能源电车需求订单仍低于预期。综合来看，需求增速放缓。此外，美国对中国新能源关税的政策修订，会对需求端产生一定影响。
　　从成本看，本周锂矿市场小幅下调，据百川报道，锂辉石6.0%（CIF到港）价在1050-1160美元/吨；非洲SC 5%价格在460-490美元/吨；锂云母原矿2%≤ Li2O ＜2.5%达到2150元/吨。近期，澳矿市场已有减产挺价趋势，外购锂矿生产碳酸锂的厂家回收企业成本压力较大，本周碳酸锂价格再次走跌，锂盐厂利润再度压缩，多数原料外采企业成本倒挂，合适锂矿难寻，但目前矿价仍然处于较高水平，市场交易热度有限，非洲受国际形势影响，航运方面有所限制。
　　从利润看，本周利润较上周比有所压缩，自有矿石及盐湖利润空间被压缩；锂盐厂挺价，下游厂商仅维持刚需购买，不愿为高价买单。总体来看自有盐湖矿山仍有利润空间，外购锂矿压力仍存。回收企业由于黑粉、粗碳等价格偏高，仍难有获利空间。
　　从长期看，锂矿及锂盐均有较多产能待释放，整体供应端压力仍较大，价格仍有下跌空间。仓单及总库存压力仍在，碳酸锂供应仍显宽松，碳酸锂期货价格一定程度上引领现货价格。
　　短期来看，供应端扰动逐渐减弱，需求端消费增速放缓，锂价支撑有所减弱。需要关注期货贴水现货后对现货市场影响，盘面贴水现货后，仓单流出及期现商出货，尤其是7月仓单强制注销，或导致流通现货较多，对现货市场形成负反馈，短期建议观望。需持续关注澳矿拍卖、江西环保影响及下游排产情况。
　　氢氧化锂：本周氢氧化锂产量6550吨，较上周减少75吨，氢氧化锂的性质决定，厂家不会过多生产，仅以单定产，库存在合理区间小幅波动.另下游市场担忧采购成本过高的心态持续，所以目前能够开启装置进行生产的企业少之又少，多数炼厂或停产观望市场等待原料或停产转型倒卖成品以获取利润。
　　成本方面：氢氧化锂面临低价原料难寻的问题，难以解决，导致江西河北的部分厂商难以大批生产，存在产能过剩问题。
　　市场价格方面，据百川统计数据，本周国内工业级碳酸锂（99.0%为主）市场成交价格区间在9.0-9.2万元/吨之间，市场均价跌至9.1万元/吨，相比上周下跌0.3万元/吨，跌幅3.19%。国内电池级碳酸锂（99.5%）市场成交价格区间在9.3-9.5万元/吨，市场均价跌至9.4万元/吨，相比上周下跌0.3万元/吨，跌幅3.59%。本周（2024.6.14-2024.6.20）国内氢氧化锂价格下滑，截止到本周四，国内电池级粗粒氢氧化锂价格为8.7-9.0万元/吨，市场均价8.55万元/吨，本周下调0.4万元/吨；电池级微粉氢氧化锂市场价格为9.0-9.5万元/吨，均价9.25万元/吨，本周下调0.4万元/吨；国内工业级氢氧化锂市场价格8.0-8.2万元/吨，均价在8.1万元/吨，本周下调0.05万元/吨。
　　策略
　　综合来看，在供应端扰动减弱，需求增速下降，且仓单及总库存较多的情况下，需要关注期货贴水现货后对现货市场影响。盘面贴水现货后，仓单流出及期现商出货，7月份仓单强制注销，或导致流通现货较多，对现货市场形成负反馈，碳酸锂整体基本面偏弱。同时近期宏观情绪转弱，一定程度拖累盘面，目前盘面已回落至相对较低位置，无现货交割计划的投资者可择机平仓或向后移仓。对于投机者，短期建议观望或区间操作，需做好仓位管理与风险管控。
　　虽临近六月底，但07合约持仓量仍然较大，后续减仓或对盘面造成较大影响，需关注减仓风险。截至本周五，主力合约2407持仓为87161手，较前一交易日减少8055手，所有合约总持仓297993手，较前一交易日增加1347手。截至本周五，碳酸锂当日仓单28195手，较前日增加360手。
　　钴：供应方面，本周国