总量来看，5月托管量环比大幅多增。2024年5月中债登和上清所债券托管总量共计146.5万亿元，较4月增加23760.2亿元，增量环比多增16608.2亿元。
　　·分券种看，利率债与同业存单托管量大幅多增，信用债小幅多增。具体来看，利率债月末托管量环比增加9929.6亿元，增量环比上升7606.9亿元，创2024年以来新高；信用债月末托管量环比增加206.5亿元，增量环比下降1528.6亿元；同业存单月末托管量环比增加6642.1亿元，增量环比上升2607.5亿元。
　　·分机构看，商业银行与广义基金是主要增持力量。
　　商业银行5月增持利率债，减持信用债与同业存单，利率债增量较4月大幅上升，主要受到国债净融资上升的影响。具体来看，利率债增持10987.8亿元（4月增持990.4亿元），信用债减持933.3亿元（4月减持625.6亿元），同业存单减持642.1亿元（4月减持117.1亿元）。
　　广义基金5月小幅增持利率债、信用债，大幅增持同业存单，同业存单增量较4月大幅上升，主要为同业存单供给节奏加快的结果。具体来看，利率债增持250.1亿元（4月增持3025.5亿元），信用债增持1144.0亿元（4月增持2991.8亿元），同业存单增持4460.8亿元（4月增持2288.8亿元）、创2022年3月以来增持量新高。
　　保险机构5月增持利率债、信用债与同业存单，利率债增量与4月基本持平，主要增加配置地方政府债与政策性银行债。
　　证券公司5月增持利率债与同业存单，减持信用债，利率债增量较4月提升。
　　境外机构5月增持利率债、信用债与同业存单，利率债增量较4月上升。
　　·杠杆方面，5月银行间杠杆率下降至107.0%。
　　·交易所持仓方面，5月信托公司大幅增持、合计增持量为2024年新高，保险与公募基金增持可转债。
　　5月国债与同业存单大幅增加推动商业银行与广义基金增配，供给放量下资产荒现象能得到一定的缓解，但从利率与利差持续下行的走势来看，资产荒情况依然较为明显。向前看，在广谱利率下行、有效需求仍然不足、信贷放弃“规模情结”的影响下，固收资产需求的持续性与货币宽松预期或成为下一阶段的主要矛盾。
　　风险提示：数据披露滞后，债券供给超预期，金融监管加强。