策略摘要
　　下游企业询盘积极性一般，维持刚需采购，以消化原料库存为主。20号胶受套利盘补空单需求影响，加上天胶现货紧俏，价格有所上涨，天然橡胶重心也被带动上移，但幅度不如20号胶。合成胶方面，丁二烯现货流通量较少，竞拍小幅加价成交，偏强震荡的格局支撑顺丁橡胶市场心态，成本支撑仍然明显，预计调整空间有限，建议以中性对待。
　　核心观点
　　■市场分析
　　天然橡胶：
　　现货及价差：6月20日，RU基差-655元/吨（+35），RU与混合胶价差530元/吨（+315），烟片胶进口利润-5070元/吨（+430），NR基差-294元/吨（-3 ）；全乳胶14425元/吨（+100），混合胶14550元/吨（-250），3L现货14925元/吨（+125）。STR20#报价1747.5美元/吨（+10），全乳胶与3L价差-500元/吨（-25）；混合胶与丁苯价差-1150元/吨（-250）；
　　原料：泰国烟片75.07泰铢/公斤（-1.73），泰国胶水73.35泰铢/公斤（-4.10），泰国杯胶59.7泰铢/公斤（-0.35），泰国胶水-杯胶13.65泰铢/公斤（-3.75）；
　　开工率：6月21日，全钢胎开工率为58.17%（+5.10%），半钢胎开工率为79.06%（-1.32%）；
　　库存：6月21日，天然橡胶社会库存为126.1万吨（-1.64），青岛港天然橡胶库存为525761吨（0），RU期货库存为218934吨（0），NR期货库存为151100吨（0）；顺丁橡胶：
　　现货及价差：6月20日，BR基差-70元/吨（+55），丁二烯上海石化出厂价13800元/吨（0），顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价15200元/吨（0），浙江传化BR9000报价15100元/吨（0），山东民营顺丁橡胶15000元/吨（0），BR非标价差170元/吨（-55），顺丁橡胶东北亚进口利润-762元/吨（-7）；
　　开工率：6月21日，高顺顺丁橡胶开工率为53.16%（0）；
　　库存：6月21日，顺丁橡胶贸易商库存为4130吨（0），顺丁橡胶企业库存为1.841吨（0.00 ）；
　　策略
　　RU、NR中性。虽泰国产区原材料收购价格下滑明显，但20号胶受套利盘补空单需求、以及当前货源紧俏的局面影响，支撑美金市场呈现近强远弱局面，天然橡胶国内现货市场重心也有所上升。业者对后市仍缺乏信心，下游企业买盘情绪也没有明显改善，成交氛围并不活跃。短期而言，天胶市场下有供应端利好支撑，上有需求端利空压制，或维持震荡，建议以中性对待。
　　BR中性。原料丁二烯市场微幅回暖，支撑顺丁橡胶市场心态。顺丁橡胶现货市场业者随行就市操作，报盘变动有限，下游询盘氛围清淡。但成本支撑仍然明显，预计调整空间有限，建议以中性对待。
　　风险
　　下游轮胎企业排产情况、国储政策、天胶主产区割胶进度，下游轮胎企业去库及开工率变动情况，丁二烯价格表现