策略摘要
　　短期内冶炼厂原料库存低位的情况较难缓解，锌价下方存一定支撑，但近期市场情绪偏弱且国内开始进入消费淡季，市场预期需求逐渐转差，短期建议以高抛低吸思路对待。
　　核心观点
　　市场分析
　　现货方面：LME锌现货升水为-55.30美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日上涨190元/吨至23600元/吨，SMM上海锌现货升贴水较前一交易日下降25元/吨至-105元/吨，SMM广东锌现货价较前一交易日上涨220元/吨至23650元/吨。SMM广东锌现货升贴水较前一交易日上涨5元/吨至-55元/吨，SMM天津锌现货价较前一交易日上涨190元/吨至23620元/吨。SMM天津锌现货升贴水较前一交易日下降25元/吨至-85元/吨。
　　期货方面：6月19日沪锌主力合约开于23250元/吨，收于23835元/吨，较前一交易日涨380元/吨，全天交易日成交158748手，较前一交易日增加9512手，全天交易日持仓93988手，较前一交易日增加6179手，日内价格偏强震荡，最高点达到23845元/吨，最低点达到23230元/吨。夜盘方面，沪锌主力合约开于23885元/吨，收于23760元/吨，较昨日午后跌75元/吨，夜间价格震荡。
　　供应方面，国内冶炼厂原料库存天数下降至17天以下，原料供应偏紧，虽然目前锌精矿进口窗口开启，后续进口矿流入量或将增加，但考虑到海外矿山暂无增量，预计流入国内的矿量相对有限。冶炼方面，受矿端供应紧缺和部分地区环保因素影响，冶炼厂生产积极性受限，预计产量维持低位。消费方面，逐步进入传统消费淡季，整体下游企业消费表现偏弱。
　　库存方面：截至6月17日，SMM七地锌锭库存总量为19.69万吨，较上周同期减少0.28万吨。截止6月19日，LME锌库存为247100吨，较上一交易日减少2350吨。
　　策略
　　单边：中性。套利：中性。
　　风险
　　1、海外冶炼产能大面积复产。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期