投资要点：
　　行业情况及产品价格走势初判
　　钢铁：进入消费淡季，建筑端需求下滑；原料价格下降，利润稍有恢复下钢厂产量微增；消费偏弱压制钢价。欧盟宣布对我国电动车加征关税，或对出口需求造成一定影响，后续钢价或继续承压。
　　铜：铜矿冶炼费维持低位，矿端供给仍偏紧；铜价短期回调，之前受高价抑制的需求或有所改善。当前整体需求仍表现一般，美国通胀回落在情绪面上利好铜价，短期铜价或维持震荡。
　　铝：氧化铝供给仍偏紧，高利润或刺激氧化铝产能提升；云南铝厂持续复产，内蒙古华云三期启动投产；电解铝下游需求表现一般，铝价走弱。
　　锂：国内盐湖/矿山产能正常释放，供应端维持宽松；下游需求表现一般，基本面维持宽松下锂价或低位运行。
　　本周策略
　　（1）铜：矿端干扰不断，冶炼费处于历史低位，国内冶炼端存收紧预期；国内消费品以旧换新政策、地产政策不断放松有望支撑铜需求，建议关注相关板块。（2）黄金：5月美国通胀数据回落，年内降息预期强化；美国宽财政/高赤字率、地缘政治风险、央行购金、美联储降息预期均利好金价，建议关注相关板块。（3）锡：半导体行业景气度复苏，AI、新能源和新质生产力等发展均利好锡需求，看好锡行业景气复苏和未来发展，建议关注相关板块。（4）铝：地产政策的放松或改善建筑用铝需求，《2024—2025年节能降碳行动方案》的推出有望优化国内有色金属冶炼企业供给格局；电解铝方面，考虑到近年冶炼厂产能置换下，产能逐渐向资源及能源富集地区转移，铝企盈利或维持较好水平；氧化铝方面，铝土矿供应受限，氧化铝价格有望维持强势；建议关注相关板块。综上，维持对钢铁行业的“中性”评级、对有色金属行业的“看好”评级，维持对博威合金（601137）、洛阳钼业（603993）、中金黄金（600489）和锡业股份（000960）的“增持”评级。
　　风险提示
　　原材料价格波动风险、下游需求不及预期风险、地缘政治扰动风险。