Computex举办，涵盖6大主题
　　Computex 2024于6月4日-7日举办，吸引了约1500家海内外科技厂商参展，包括英伟达、超微、高通、英特尔、联发科、超微、宏碁、华硕等科技巨头。本届Computex 2024展会以“AI串联、共创未来”为主轴，涵盖人工智能运算、前瞻通讯、未来移动、沉浸现实、绿能永续及创新6大主题，设立了AI运算暨系统解决方案区、先进通讯及网络产品、储存及管理解决方案、半导体及先进技术、智慧科技应用、电竞及元宇宙应用、工业物联网及嵌入式系统、消费性电子周边产品、创新与新创展、智慧零售及商业解决方案、零组件与电池储能、智慧移动12大展区。
　　AIPC成为焦点，大厂加速布局AIPC
　　多家CPU龙头厂商发布了其AIPC处理器，AMD发布了锐龙AI300系列APU，配备了号称“移动端最强NPU”的XDNAINPU，算力可达50TOPS。英特尔在会上介绍了其第二代AIPC处理器Lunar lake，功耗降低了40%，性能更强大，该芯片将于今年三季度正式推出。联发科发布了面向高端Chromebook的Kompanio 838移动计算芯片，集成AI处理器NPU 650，以高能效特性支持Chromebook产品所需的AI增强功能，提升用户互动和多媒体体验。整机产品方面，宏碁、华硕、戴尔、惠普、联想和三星等OEM厂商都推出了各自搭载骁龙XElite和骁龙XPlus处理器的Copilot+PC新品。我们认为，微软发布的Copilot+PC确定了AIPC的标准，并呈现了Recall、实时字幕、Cocreator等多项AIPC特色应用，随着英特尔和AMD推出高算力处理器，AIPC从下半年起将逐渐放量。
　　多家大厂展出AI服务器相关产品，算力需求持续成长
　　英特尔还发布了Gaudi 3芯片，其训练和推理速度优于NVIDIA的H100，平均推理性能比NVIDIA的H100快2倍。鸿海、广达、超微、英业达均展出了新一代AI服务器。多模态大模型成为大模型的发展趋势，AI应用逐渐丰富并有望在C端铺开，因此，大模型训练和推理对于AI服务器的需求将持续成长。其中，集成了两个B200 GPU的GB200有望在4季度放量，2025年出货量有望突破百万颗，占NVIDIA高端GPU近4~5成，GB200服务器供应链将随之迎来成长机会。
　　投资建议
　　2023年下半年以来，消费电子逐步复苏，全球智能手机销量2023Q3、2023Q4、2024Q1分别同比增长-0.1%、8.5%、7.8%，全球PC销量2023Q3、2023Q4、2024Q1分别同比增长-7.6%、-2.7%、1.5%。PC产业链大厂纷纷积极推动AIPC发展，并且AIPC已经展现出特色应用和生产力提升价值，AIPC有望从下半年起逐渐放量。另外，在多模态大模型发展趋势和AI应用逐渐丰富的推动下，AI服务器需求将继续成长，GB200服务器有望自四季度起逐渐放量。给予电子行业“增持”评级，看好AIPC和GB200服务器产业链的投资机会。
　　风险提示
　　AIPC需求不及预期；AI应用进展不及预期。