投资建议
　　海外市场已至“八仙过海，各显神通”阶段，中国企业有望将在中国多层级市场下打造的基本功复刻到海外。内需逐渐稳定，竞争格局有所优化。把握出海主线，内外销兼顾择优，推荐TCL电子(24PE 14.2x)、海信视像(15.3》、石头科技(9.8x)、美的集团(2.4x)、海尔智家(15.2〉、海信家电(14.8x)、公牛集团(23.9》。
　　海外市场:进入“八仙过海，各显神通”阶段
　　短期角度︰出口订单表现乐观。空调高景气度延续，冰洗弹性韧性兼具，彩电高端化升级叠加体育赛事，有望迎来高景气，看好国产清洁电器出海市占率提升;长期角度:进军国际市场意味着进军不同发展阶段的市场，企业有望将在中国多层级市场下打造的多样化产品供给、渠道运营、定价、营销基本功复刻到海外。
　　内销市场:需求逐渐稳定,竞争格局有所优化
　　需求端，短期刚需品类相对稳健，全国性政策落地有望形成合力，更好地带动广大市场(农村+三四线城市)的换新意愿;多品类、多品牌布局领先的龙头企业更容易获得市场份额。格局层面，部分赛道产能处于出清过程中、行业玩家数量有所减少。
　　估值层面:估值中枢有望上移
　　1)内需逐渐趋稳、格局有所改善的情况下，家电作为出口优势明显品类，有望获得超越其他依靠单一内需拉动的消费品的增长预期;2）稳健经营背景下，龙头公司加大分红比例,安全配置的性价比进一步提升。
　　风险提示
　　原材料价格波动风险、行业竞争加剧。