上周债市延续暖势，长债收益率继续下行。上周（6月11日当周），高频数据显示基本面依然偏弱，有媒体报道保险公司将下调预定利率，以及金融时报发文《如何理解M1增速变化》等，带动市场降准降息预期升温，加之50年期特别国债票面利率仅为2.53%，提振债市继续走暖。同时，上周通胀和社融数据有所修复，但未明显超出市场预期，对债市影响较为有限。全周看，长端利率持续下行。短端利率方面，上周资金面整体均衡偏宽，带动短端利率继续小幅下行，但下行幅度小于长债，收益率曲有所走平。
　　本周债市料延续偏强震荡。本周债市增量信息将主要来自6月MLF操作和将要公布的5月宏观数据。由于外汇市场承压仍在货币政策考虑范畴之内，且市场流动性整体充裕，6月MLF操作利率料将维持不变，降息预期暂无法兑现。同时，5月通胀数据和金融数据虽有所修复但依然偏弱，高频数据显示房地产行业持续处于调整阶段，居民消费不旺，且5月制造业PMI意外降至收缩区间，均指向5月宏观数据表现不会太强，超预期的可能性不大。整体上看，尽管央行不断提示长债风险，但在降准降息预期升温背景下，市场对此反应有所钝化，同时考虑到当前基本面仍然偏弱以及欠配压力仍在，预计本周债市将延续偏强震荡。