012024年工控企业需求端复苏，近两年来国产替代成为主旋律。
　　要点:近月来PMI生产、PMI新订单指数位于年内高位，工控企业订单在2024年4月份开始回暖，目前处于去库存的后周期阶段。预计工控行业下半年需求弱复苏，具备国产替代能力和海外布局的工控企业有望进一步提升份额，订单增速高于行业平均水平。
　　 02下游市场中项目型份额占比有望提升，OEM市场受益设备更新政策。
　　要点:从市场份额看，OEM和项目型市场分别占比36%和64%，且项目型市场占比有扩大趋势。预计2024年OEM市场中氢能、风电、工业机器人、半导体等新兴领域实现高增长，因设备更新政策带来机床、食品饮料设备等传统领域回暖。
　　03国产替代和出海是主旋律，新兴领域人形机器人带来新机遇。
　　要点:2020-2022年中国工业自动化市场规模的全球占比均不足10%，海外市场空间大，预计2024年工控出海将进一步延续。人形机器人市场空间广阔，根据GGII预测，到2030年中国人形机器人市场规模将达到近380亿元。
　　04投资建议及风险提示
　　变频器、伺服、PLC等产品国产替代及出海需求强烈，整体来看，工控企业2024年营收同比增速维持在15-40%的高位。推荐:麦格米特、卧龙电驱、伟创电气、雷赛智能、儒竞科技。
　　风险提示:地缘政治导致原材料采购及汇率风险;竞争加剧风险。