01支付新规出台，行业进入监管新阶段
　　第三方支付机构是从事货币资金转移等业务的非银行机构
　　第三方支付发展历程:起源技术中介，逐步转向信用中介以提供支付与增值服务
　　支付新规出台，行业进入监管新阶段，支付牌照从之前的三类改为两类
　　02严监管下行业供给侧改革持续推进
　　259号文及《非银行支付机构监督管理条例》等政策的落地驱动行业进入严监管阶段。
　　监管趋严下支付牌照持续出清，行业供给侧改革加速，竞争格局的改善带来收单净费率提升
　　03多元化服务和出海是未来趋势
　　疫情催化下，商户在营销、运营等方面的数字化需求持续提升，支付公司持续布局相关多元化服务。
　　近年来跨境电商规模持续增长，传统支付手段无法满足跨境电商对效率和服务的要求，第三方支付公司纷纷布局跨境支付
　　04投资建议
　　推荐头部支付公司拉卡拉、移卡，受益标的深度布局支付业务的新国都、新大陆，跨境支付头部公司连连数字
　　05风险提示
　　支付提价进度不及预期:各家支付公司抢占市场份额，提价不及预期。监管政策收紧:行业监管趋严，强监管下交易量下滑。