【宏观】5月经济数据点评：财政滞后拖累基建
　　5月工业增加值增速回落，或受出口交货值增速下降影响。零售增速有所回升，或由于消费品以旧换新政策开始落地，叠加6.18电商促销提前，对部分商品销售起到促进作用。基建投资增速继续放缓，从政府发债到财政支出形成实物工作量可能存在一定滞后，基建投资增速放缓给整体投资造成拖累。新建商品房销售面积同比跌幅收窄，但是房屋新开工面积同比跌幅扩大。内需仍然偏弱，财政需要持续发力。
　　【房地产】2024年5月开发投资数据点评：销售环比回暖，新开工持续承压
　　5月当月住宅销售面积同比-22.8%，降幅较上月收窄2.3pct，环比+12.1%；5月当月住宅销售金额同比-28.2%，降幅较上月收窄4.1pct，环比+13.1%。5月全国商品住宅房价较去年同期-7.0%，同比降幅较4月收窄2.6pct，环比上月均价+1.0%。
　　【电力设备】珠海冠宇（688772.SH）跟踪点评：北美客户有望迎来换机周期，公司启停电池获多家定点
　　投资建议：考虑公司消费类电池受益“AIPC+AI手机”趋势推动，启停电池保持快速增长，我们预计公司2024-2026年实现归母净利润7.17/10.96/14.42亿元，同比+108.4%/+52.8%/+31.6%，对应EPS为0.64/0.97/1.28元，维持“买入”评级。
　　【纺织服饰】周大福（1929.HK）2024财年年报点评：港澳引领业绩增长，开店放缓提质增效
　　金价高位终端观望情绪较重，期待公司同店数据转好。我们下调公司FY25~26预测，预计实现营收1157.3/1249.4亿港元，归母净利润74.5/87.0亿港元，新增FY27预测，预计实现营收/归母净利润1350.9/102.5亿港元，当前股价对应PE为11.6/9.9/8.4倍，维持“增持”评级。