核心结论
　　【汽车】长城汽车（601633.SH）深度跟踪报告：科技长城成长之道：新能源硬派越野+全品牌生态出海
　　伴随各品牌渠道整合完成，智能化节奏加速，公司仍将延续SUV品类优势，并逐步由家用经济拓展至高端豪华市场。同时，未来新能源硬派越野放量+全品牌生态出海，有望激发公司成长新动能，驱动品牌销量持续增长，预计2024-2026年公司归母净利润分别为132/156/173亿元，同比+88%/+18%/+11%，对应当前股价PE16.3/13.8/12.4X。维持“买入”评级。
　　【宏观】——5月美国通胀点评：通胀低于预期，但降息仍有门槛
　　5月CPI同比上升3.3%，低于前值的3.4%；CPI环比为0%，低于前值的0.3%。核心CPI同比上涨3.4%，低于前值的3.6%；核心CPI环比上涨0.2%，低于前值的0.3%。5月劳动力市场和通胀表现对资产价格意味着什么？首先，对于货币政策来看，劳动力市场和通胀之间矛盾依旧存在。其次，短期10年期美债收益率维持双向震荡，美元指数高位徘徊。
　　【宏观】5月通胀数据点评：PPI环比回升，但耐用品价格跌幅扩大
　　5月CPI同比增速持平于上月，环比下降0.1%，基本复合季节性下跌规律。其中，食品价格环比持平，高于季节性；能源价格回落；核心CPI环比转弱，受耐用品价格拖累较大。PPI环比增速转正，其中，有色价格涨幅加大，燃料、黑色价格环比增速转正，建材和非金属价格仍在下跌。总体上看，国内价格下行压力最大的阶段已经过去，下半年可能出现温和再通胀。
　　【电池】消费电池行业点评：苹果发布AI智能系统，推动消费换机需求到来
　　苹果在2024 WWDC上推出个人智能系统Apple Intelligence，智能系统落地机型有限，或加速换机需求到来。各大厂商推出AI新品，推动消费市场迎来复苏。大算力及低功耗对电池性能指标提出更高要求，AI落地端侧有望推动消费电池价值量提升，国产消费电池厂商有望充分受益。推荐珠海冠宇，建议关注豪鹏科技。