上周现货铂金下跌，跌幅0.61%，最终收于959.25美元/盎司。总体上,美联储不降息的决定符合市场预期，但对于年内降息预期减弱令得铂金下跌。后市来看，我们认为铂金在经济中扮演着重要角色，铂价有望触底反弹。
　　消息面上，WPIC预计。与氢相关的铂金年度需求将从去年4万盎司增加到2030年的约87.5万盎司左右，从而占铂金年度总需求的11%。这样的需求可以广泛地归因于上游的电解制氢和下游燃料电池用于交通或固定电源应用。到2030年，电解槽将占氢相关铂金需求的20%至25%，而氢燃料电池应用将支撑大部分铂金需求的增量。由于燃料电池技术的重要作用(特别是在重型车中),有必要将政策目标与氢市场基本现实相结合,这导致了燃料电池汽车最初的采用率缓慢。总体上，能源转型是一个动态过程，没有单一的技术途径足以实现脱碳目标。可再生能源、电池、生物质能或绿氢等绿色技术不应该被视为相互竞争，而应该被视为相互补充，以实现减排的共同目标。而铂金在氢经济领域的最大机遇在于氢燃料电池汽车,尤其是重型车。我们预计到2030年,氢终端用途将占铂金年度总需求的11%(约87.5万盎司)，其中燃料电池将占到60%以上。虽然FCEV最初的渗透率很慢，随着电解7能的增长,氢气平准化成本不断下降，将会降低用氢成本。那么欧洲和中国的氢燃料重卡车队将实现与柴油车同等的总拥车成本(TCO)。氢燃料重卡的渗透率增长推动氢终端市场对铂金需求的增长，这几乎抵消了汽车催化剂铂金需求下降。综上,我们认为在氢能转型的过程中，铂金会始终扮演- -个至关重要的角色。
　　交易数据方面，根据CFTC的数据，铂金期货非商业多头持仓环比下降1883张，最新的多头持仓为5.64万张。在非商业空头数据上，空头持仓环比上涨3118张，最新的空头持仓为3.38万张。期货交易净头寸上,净多头持仓下降5001张，最新的净多头持仓为2.26万张。综上，我们认为铂金依然处于多头趋势中，后市上涨概率高。
　　综上所述，我们认为能源转型已成为世界各国的首要目标，那么未来铂金依然将成为这一-重要目标背后的极为重要的元素。铂金物理化学属性使得它在规模化氢经济的应用尤为重要，我们估计到2030年，氢经济的扩张将会增加85--90万盎司的额外铂金需求。这也将成为铂金中长期看涨的坚实基础。