【聚焦关键词:USDA月报中性，玉米止跌反弹】
　　上周美玉米上涨，涨幅0.73%，最终收于449美分/蒲式耳。内盘方面，玉米主力上涨，涨幅1.07%，最终收于2463元/吨。本周，内外盘玉米期价外涨内跌。后市来看，本次USDA月报偏中性，难以对目前市场产生太大的改变，后市依然取决于气候状况。
　　海外方面，根据美国农业部公布月报称，美国玉米种植面积预期9000万英亩，5月预期9000万英亩，环比持平;玉米收获面积预期8210万英亩，5月预期8210万英亩，环比持平;玉米单产预期为181蒲式耳/英亩，5月预期为181蒲式耳/英亩，环比持平;玉米产量预期为148.6亿蒲式耳，5月预期为148.6亿蒲式耳，环比持平;玉米总供应预期169.07亿蒲式耳，5月预期为169.1亿蒲式耳，环比持平;玉米总消耗预期148.05亿蒲式耳，5月预期为148.05亿蒲式耳，环比持平;玉米期末库存预期为21.02亿蒲式耳，5月预期21.02亿蒲式耳，环比持平。南美方面，阿根廷玉米产量预期维持5300万吨不变，市场预期为5087万吨;巴西玉米产量预期维持在1.22亿吨不变，市场预期为1.2095亿吨。总体上，本次月报维持了与五月相同预测，平均价格也保持在每蒲式耳4.4美元，对玉米市场影响不大。综上，此前市场对阿根廷玉米和巴西二季玉米产量削减过于乐观，我们认为在看到整个大陆收获进展之前，USDA不太可能对南美玉米产量做出额外削减。
　　国内方面，根据Mysteel玉米团队对全国深加工的最新调查数据显示，全国主要126家玉米深加工企业共消费玉米137.6万吨，较前一周增加2.5万吨。目前加工企业玉米库存总量492.7万吨，较上周增加7.6%。玉米加工总量为50.2万吨，较上周增加1.4万吨，开机率为64.29%，较上周增加0.21%。饲料企业玉米平均库存24.6天，周环比增加0.77天，环比增长0.36%，同比下降2.54%。总体上，目前玉米价格止跌反弹，主要因饲料企业开始考虑建库，预计6月饲用玉米需求有所增加，贸易商挺价情绪增强，港口报价走强。综上，供应面渠道库存不高，供应收紧。需求上饲料企业有建库意愿，深加工企业开机率回升。故我们预计6月玉米价格先涨后稳。
　　综上所述，海外方面我们认为美玉米将呈小幅震荡局面。国内市场心态逐步恢复，预计价格有望小幅上涨。