大豆市场简报
　　【聚焦关键词:美豆产区气候颇佳，国内需求相对不振】
　　上周，美大豆下跌，跌幅3.54%，最终收于1205.25美分/蒲式耳。内盘方面，豆一主力下跌，跌幅0.45%，收于4652元/吨。本周内外盘大豆期价双双下跌。后市来看，美豆播种顺利使得市场错失天气炒作窗口，美豆料将存在进一步下跌空间。
　　海外方面，根据美国农业部作物进展周报所显示，美豆播种进度89%,上周68%，去年同期78%，五年均值73%，播种进度超前。干旱指数良好，未来一周主产州天气有些干冷，对播种影响不大。总体上，当前美豆正处于播种及生长初期阶段，产区天气良好，播种进度偏快，土壤水分较为充足，对价格形成利多的天气炒作条件远远不足。不过目前存在的隐患在于，今年自大豆播种至今，播种进度经历了较快-偏慢-较快三个阶段，其中偏慢阶段主要是大豆主产州播种缓慢，这也意味着主产州大豆的关键生长期将会较晚到来，倘若之后出现拉尼娜天气，那么美豆极易可能受到拉尼娜影响而出现单产下调。综上，短期来看美豆产区天气正常，6月初USDA就将发布美豆优良率报告，我们认为根据当前美豆生长情况，该数据或存在较大利空性。后续则应关注美国气候预测中心给出的报告，我们预测拉尼娜大概率会出现在7月中旬，届时可能会对美豆价格产生一定利好因素。
　　国内方面，根据Mysteel农产品对全国主要油厂调查情况显示，125家油厂大豆实际压榨量为201.28万吨，前周压榨量189.33万吨，开机率为57%。其中大豆库存为598.83万吨，增加34.26万吨，同比去年增加83.23万吨。总体上，近几个月大豆到港量大，月均到港在1000-1100万吨水平，导致目前国内大豆仍在抛储，大豆将不断累库预期不变，国内短期供应压力大，基差持续承压。而需求方面则受到多种因素的影响，从油厂成交的数据来看需求下滑严重。饲料厂豆粕物理库存都压到一个较低点。但从养殖角度来看，近期国内养殖利润有望提振豆粕需求回升。同时，伴随着温度升高，水产养殖进入旺季，豆粕需求有回暖迹象。综上，我们认为大豆大量到港，国内压榨开机将有所提高，且国内大豆需求未有明显好转，大豆库存累库，预计大豆6月或将继续维持承压运行。
　　综上所述，海外市场方面美豆的涨跌取决于后市天气状况。国内方面，我们暂看不到大豆需求转好迹象，累库状况恐将改变，豆价或将维持低迷。