价格方面：本周原糖10合约收19.43美分/磅，周涨幅3.13%，郑糖09合约收6202元/吨，周跌幅0.56%。9月基差350元/吨左右。巴西配额外进口利润（销区）-102元/吨。
　　供给方面：
　　国际：24/25榨季截至6月1日，巴西中南部双周甘蔗产量4519.8万吨，同比-3.36%；糖产量270万吨，同比-7.72%，低于普氏资讯预计的产糖290万吨；制糖比例为48.28%，去年同期为48.65%，低于市场预计的49.83%；甘蔗ATR为129.85kg/吨，较去年同期的134.95kg/吨。普氏资讯分析师Bianca Guimares在报告中表示，多数市场分析师对5月下半月产量持谨慎态度，但调查显示当地产量仍然强劲，处于该时期的历史高位水平。印度方面，据印度中央水务委员会6月13日发布的水库公报显示总体水库出水量低于去年20.79%的水平。初步观测天气情况，季风雨已经逐步到达印度南部，马邦和卡邦的降雨表现良好。随着后续季风雨的到来，预计北方邦降雨将增加，且水库将得到补充。降雨和水库情况需持续进行跟踪。
　　国内：截至5月底，2023/24年制糖期食糖生产已全部结束。全国共生产食糖996.32万吨，同比增加99万吨，增幅11.03%。其中，产甘蔗糖882.42万吨；产甜菜糖113.9万吨。全国累计销售食糖659.28万吨，同比增加34.12万吨，增幅5.46%；累计销糖率66.17%，同比放缓3.49个百分点。食糖工业库存337.04万吨，同比增加64.83万吨。
　　需求方面：
　　国际：全球买家需求逐步释放
　　国内：低库存、产销率高
　　总结和策略：巴西5月下半月双周压榨数据不及预期，原糖反弹至19美分一线。市场担心干旱对产量的影响体现在单产和糖醇比上，需持续对巴西压榨数据进行跟踪。国内进口压力逐步体现，北方加工糖上周下调至6700元/吨，加工糖价已有松动，对盘面造成压力，基差由国内现货下跌向盘面靠拢进行修复。中长期仍是逢高空思路对待。
　　风险提示：天气、南半球产量