信用风险对整体转债市场信用有什么影响？
　　2024年以来，转债市场面临显著的信用风险冲击，低价券整体回调。新“国九条”的出台和过高的溢价率等因素影响市场情绪，进一步加剧低价券的价格下跌。自2024年初以来，面值低于100的低价券数量大幅增加，低价券的平均价格也持续下跌。在市场情绪受挫的背景下，部分低价券价格跌幅较大，十日内有近70只转债价格跌幅超过5%，其中16只跌幅超过10%。
　　转债信用风险如何定价？
　　2024年6月以来，从纯债到期收益率维度来看，转债跌穿100元债底现象屡屡发生，传统高YTM策略、低价策略有效性降低，信用风险提高。在24支纯债到期收益率大于10%且收盘价小于等于100的低价券中，只有2支价格略微上涨，大部分价格下跌甚至击穿转债债底。
　　“新国九条”的发布，对股市起到一定的提振作用，转债退市风险、信用风险提升。转债信用风险受公司自身盈利能力、现金流业绩、公司面临信用风险、公司评级下调等原因影响。发行可转债的上市公司退市风险越低、债性越强、财务状况越好，转债信用风险越低。需要格外注意以下两种情况：1）由于自身现金流业绩不佳而存在退市风险或无法如期还本付息；2）收到来自证券交易所的问询函、关注函。
　　风险提示
　　正股及公司基本面表现不及预期；转债破发风险；转债违约风险；数据统计与提取产生的误差等。