动力煤：整体氛围略有降温，动力煤价格暂稳整理。本周秦皇岛港动力煤（Q5500）市场均价885元/吨，较上周持平；晋陕蒙坑口煤均价环比0.61%。库存方面，本周环渤海九港合计库存报2625.7万吨，环比增加78.7万吨；南方港口合计库存报849万吨，环比+0.87%；国内重点电厂煤炭库存最新数据（20240606）报11509万吨，环比（20240530）增加129万吨，库存可用天数最新报29.1天，环比-0.1天。供应端：安全生产月煤矿普遍以保证安全为主。目前下游多数企业仍处观望状态，但因库存普遍偏低，动力煤暂无深跌迹象。需求端：电煤方面，端午假期期间，多地气温炎热，电厂开始进入补库准备阶段，对高卡煤询货量提升，不过暂未开始大量采购和补库需求，非电市场方面，非电市场基本维持按需采购，行情尚可，总体采购量变化不大。。
　　双焦：二轮提降落地执行，焦煤价格同幅下滑。周末日照准一报价2010元/吨，环比-2.43%。终端需求表现一般，多数钢厂对原料焦炭刚需采买为主，存压价心理，多数焦企库存处于中低位，暂无出货压力。焦煤方面，本周末京唐港山西主焦煤报价2020元/吨，环比-2.88%。焦煤市场重心稳中下行，矿场出货稍有欠佳。钢企方面，本周末螺纹钢报价3610元/吨，环比+0.28%；本周全国247家钢厂日均铁水产量239.37万吨，环比+1.57%。受季节性淡季及高温雨水天气影响，成品材价格环比略涨但呈现下行态势，终端接货缓慢，钢材市场整体表现不佳，焦炭价格下调，同时铁水产量较高，多数钢厂接货积极性尚可。
　　原油：OPEC+重申减产稳价立场，本周油价上涨。上周，OPEC+会议释放了未来的增产信息，油价大幅下挫，本周沙俄两国石油官员为OPEC+会议结果再次做出说明，表明OPEC+维护市场稳定的立场，促动油价修复。从目前来看，欧美国家的驾驶季节逐步到来，原油需求出现季节性利好，美国炼厂开工率维持在高位水平，三季度原油的供给紧张情况将加剧，油价有望保持坚挺。我们认为康波萧条期的黑天鹅事件在不断的以地缘冲突的形式展现，动荡的政治环境推升了全球的能源储备需求，资源端的强势将继续保持，在通胀再起的过程中，原油价格有望保持强势运行。本周，Brent原油周度均价81.27美元/桶，环比+5.11%；WTI原油周度均价78.24美元/桶，环比+4.99%。
　　天然气：乌克兰与俄气的天然气管道运输合同将于2024年底到期。俄罗斯通过乌克兰的天然气过境协议将于今年12月31日到期，如果无法达成新协议，该天然气管道将完全关闭，欧洲将失去5%的天然气供应。乌方不想延长合同并希望提前退出，但欧盟正努力确保明年天然气能够继续通过从俄罗斯到乌克兰的管道输送。尽管俄乌冲突持续，但俄气继续履行其与乌克兰天然气公司的运输合同，每年向欧洲输送约150亿立方米的天然气。根据天然气出口国论坛的数据，2024年第一季度俄罗斯通过管道输送到欧洲的天然气数量比去年同期增长了23%。本周，欧洲TTF天然气价格35.20欧元/兆瓦时，较上周上涨4.6%；美国NYMEX天然气期货价格2.99美元/百万英热，较上周上涨8.2%；亚洲JKM天然气价格12.05美元/百万英热，较上周价格上涨0.4%；国内液化天然气出厂价为4419元/吨，较上周上涨0.5%。
　　油服：“海葵一号”采用多点系泊方式安家南海，本周我们追踪的自升式钻井平台日费率小幅下滑。6月10日，亚洲首艘圆筒型“海上油气加工厂”—“海葵一号”最后一根锚链完成锁紧固定，在珠江口盆地的流花油田安家落户。“海葵一号”是集原油生产、存储、外输等功能于一体的高端海洋装备，最大储油量达6万吨，每天能处理约5600吨原油。它的设计寿命长达30年，可连续在海上运行15年不回坞。本周，350+英尺自升式钻井平台日费率为9.10万美元，较上周下滑-0.59%；1500-5000英尺半潜式钻井平台日费率为28.03万美元，较上周变化持平；8000+英尺半潜式钻井平台日费率为28.20万美元，较上周持平；8000+英尺钻井船日费率为39.36万美元，较上周持平。
　　风险提示：能源价格波动加大、海外地缘冲突加剧、下游需求不及预期。