6月份建议关注：1、关注MDI、涤纶长丝、制冷剂、化肥等产品库存及价格变化；2、大基金三期、下游扩产等多因素催化，关注部分半导体、OLED等电子材料公司；3、大宗商品价格上行，关注大型能源央企及相关油服公司在新时代背景下的改革改善与经营业绩提升；4、地产及节能降碳政策影响下，相关产业链产品的预期变化及后续景气度改善。
　　行业动态
　　本周（6.10-6.16）均价跟踪的101个化工品种中，共有29个品种价格上涨，45个品种价格下跌，27个品种价格稳定。周均价涨幅居前的品种分别是高效氯氟氰菊酯、NYMEX天然气、硫酸(浙江巨化98%)、顺丁橡胶（华东）、丁苯橡胶（华东1502）；而周均价跌幅居前的品种分别是电石（华东）、丁二烯（东南亚CFR）、液氯（长三角）、煤焦油（山西）、轻质纯碱（华东）。
　　本周（6.10-6.16）国际油价上涨，WTI原油收于78.53美元/桶，收盘价周涨幅4.15%；布伦特原油收于82.67美元/桶，收盘价周涨幅4.03%。宏观方面，美国能源部将继续采购原油补充战略石油储备,国际能源署报告认为需求增长将减缓，全球库存增加。供应端，欧佩克及其减产同盟国中的非欧佩克10国原油日均总产量1429.3万桶，环比减少15.2万桶。美国能源信息署（EIA）数据显示，截至6月7日当周，美国原油出口量日均318.8万桶，比前周每日出口量减少131.3万桶，比去年同期日均出口量减少8.2万桶。需求端，国际能源署月度报告认为需求增长将减缓，全球石油库存增加，国际能源机构在2024年《石油中期展望》报告中表示，未来几年石油需求增长将放缓，全球需求将在2029年达到峰值。库存方面，美国商业原油和馏分油库存增长，汽油库存下降。展望后市，全球经济增速放缓或抑制原油需求增长，然而原油供应存在收窄可能，我们预计国际油价在中高位水平震荡。本周NYMEX天然气期货收报2.89美元/mmbtu，收盘价周跌幅1.74%；荷兰天然气（TTF）期货价格为35.50欧元/兆瓦时，收盘价周涨幅6.91%。EIA天然气报告显示，截至6月7日当周，美国天然气库存总量为29,740亿立方英尺，较此前一周增加740亿立方英尺，较去年同期增加3,640亿立方英尺，同比增幅13.9%，同时较5年均值高5,730亿立方英尺，增幅23.9%。展望后市，短期来看，海外天然气库存充裕，价格或维持低位，中期来看，欧洲能源供应结构依然脆弱，地缘政治博弈以及季节性需求波动都可能导致天然气价格剧烈宽幅震荡。
　　本周（6.10-6.16）尿素价格下跌。根据百川盈孚，6月14日尿素市场均价为2,273元/吨，较6月7日下跌88元/吨（-3.73%）。供应方面，本周国内尿素日均产量18.13万吨，较上周增长4.32%。本周新增复产、增量的企业有辽宁北方煤化工、新疆宜化、宁夏和宁、陕西华山、河南晋开和山东华鲁恒升，日影响产量约1.06万吨；本周新增停车、减量的企业有山西潞安丰喜、山东兖矿鲁南、四川成都玉龙、新疆中能、安徽昊源和河南晋开，日影响产量约1.09万吨；若下周前期停车检修装置如期复产，尿素市场供应量将增加。需求方面，本周复合肥平均开工负荷为40.97%，较上周降低5.04%；本周国内三聚氰胺周产量约2.87万吨，较上周减少7.88%；综合来看，下游开工下滑、尿素需求减弱，然而北方多地将迎来降雨天气，届时新一轮玉米及水稻备肥开始，尿素农业需求存增加预期。成本方面，本周煤炭价格小幅下跌。库存方面，本周尿素库存量为21.02万吨，较上周增长31.13%，较去年同期下降55.26%；目前工厂小幅累库，但与去年同期相比仍处于低位。展望后市，短期内尿素市场缺乏利好刺激，局部地区农业需求陆续释放，预计尿素价格仍将弱势下行。
　　本周（6.10-6.16）涤纶长丝价格上涨。根据百川盈孚，6月14日涤纶长丝POY市场均价为7,900元/吨，较6月7日均价上涨50元/吨（+0.64%）；FDY市场均价为8,350元/吨，较6月7日均价上涨100元/吨（+1.21%）；DTY市场均价为9,325元/吨，较6月7日均价上涨150元/吨（+1.63%）。供应方面，本周涤纶长丝整体行业开工率约为86.37%，本周长丝装置暂无变动，市场供应平稳；有一套长丝装置计划于下周重启，供应或将增多。需求方面，截至6月13日，江浙地区化纤织造综合开机率为72.86%，较上周下滑1.46 pct。本周下游纺织市场淡季氛围凸显，仅部分防晒及夏季轻薄面料存在少量补单，冬季打样订单零星下达，且原丝价格偏高，导致布料利润压缩至微薄，企业生产积极性下降，缺少大批量备货动力，以刚需采购为主。成本方面，截至6月13日，涤纶长丝平均聚合成本为6,613.25元/吨，较上周平均成本下降1.89元/吨。库存方面，截至6月13日，POY库存在25-30天附近，FDY库存在18-23天附近，DTY库存在25-30天附近。展望后市，供应端或将增多，成本及需求端无明显利好，但长丝主流厂商挺价情绪浓厚，预计短期内涤纶长丝市场均价延续窄幅上涨。
　　投资建议
　　截至6月16日，SW基础化工市盈率（TTM剔除负值）为20.35倍，处在历史（2002年至今）的51.41%分位数；市净率（MRQ）为1.69倍，处在历史水平的4.44%分位数。SW石油石化市盈率（TTM剔除负值