本周观点
　　5-7月进入汽车行业淡季，叠加以旧换新政策效果尚未显现，导致市场对汽车板块比较悲观，但我们认为当前悲观预期已较为充分。1）整车：符合以旧换新政策的乘用车存量大，对应更新需求仍有望逐步释放。2）零部件：板块估值已处于历史较低位置，市值50亿以上的公司PE-TTM平均处过去3年27%分位数水平，向上弹性较大、性价比高，持续关注销量及终端订单表现回暖。3）摩托：中国摩企正迈向出海第一阶段，看好中长期品牌力构建带来量价利三重共振。预计Q2龙头摩企出口销量有望维持高增，内销或逐步复苏。
　　子行业观点
　　1）6月12日欧盟发布对华电车反补贴调查的初裁披露，将从7月4日起对从中国进口电车征收临时反补贴税，税率17.4%-38.1%不等。短期来看若欧盟加征关税，中国电动汽车售价或有一定提高，后续期待凭借性能、智能等优势破圈；长期本地化建厂或是大势所趋。2）近期多地“车路云”一体化示范项目密集立项，加速高阶自动驾驶的普及应用和商业化进程。2024年1月五部委发布《智能网联汽车“车路云一体化”应用试点政策通知》，近期多地包括北京、福州、鄂尔多斯和武汉等城市“车路云”一体化密集立项，其中武汉“车路云”一体化重大示范项目备案金额达到170亿元。
　　重点公司及动态
　　乘用车板块关注智驾布局较快的小鹏及渠道开拓、新车发布积极的比亚迪。零部件板块推荐智能化赛道+头部新势力产业链：1)科博达:车身域控、底盘控制驱动业绩兑现；2)中鼎股份:24年子公司经营改善推动盈利释放。
　　风险提示：宏观经济下行致需求不足；芯片短缺问题持续。