市场回顾：本周沪深300指数下跌0.91%，公用事业指数下跌1.15%，环保指数下跌0.40%，周相对收益率分别为-0.23%和0.51%。申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第18和第13名。分板块看，环保板块下跌0.40%；电力板块子板块中，火电上涨0.07%；水电下跌0.23%，新能源发电上涨0.93%；水务板块上涨1.21%；燃气板块上涨2.52%；检测服务板块上涨0.31%。
　　重要事件：深圳市发改委发布《深圳市支持虚拟电厂加快发展的若干措施》提出，支持虚拟电厂关键技术研发，鼓励虚拟电厂关键设备规模化量产。鼓励新能源汽车整车企业开展技术创新，开放车端V2G功能。对于V2G充电桩、分布式资源智能控制终端、分布式资源协同运行管理软件、计量通信芯片模组、计算芯片等虚拟电厂关键核心设备产业化项目，经评审后给予单个项目最高不超过1500万元支持。
　　专题研究：国家认监委公布第一批五家CCER审定与核查机构，CCER正式重启在即，降碳政策密集发布，碳价有望打开上浮空间，并推高绿电绿证价值。2024年以来，我国碳排放配额交易价格走高，3月起进入90元/吨区间，一度涨破100元/吨。截至6月14日，碳交易配额收盘价94.67元/吨。
　　投资策略：公用事业：推荐“核电与新能源”双轮驱动中国核电和全国核电龙头中国广核；电力体制改革“源网荷储”相关标的广西能源、三峡水利、南网能源、芯能科技；推荐稳定性和成长性兼具的水电龙头长江电力；推荐天然气高股息标的新奥股份和天然气贸易商转型能源服务及氦气氢气业务的成长属性标的九丰能源；电网侧抽水蓄能、电化学储能运营龙头南网储能；推荐业绩及现金流趋于稳定的火电标的华电国际、浙能电力；推荐有资金成本、资源优势的新能源运营龙头三峡能源、龙源电力。环保：1、业绩改善，估值较低；2、商业模式改善，运营指标持续向好；3、稳增运营属性显现，收益率、现金流指标持续改善。
　　风险提示：环保政策不及预期；用电量增速下滑；电价下调；竞争加剧