板块表现：各行业横向比较来看，2024年第23周（2024年6月3至2024年6月7），环保行业相对沪综指周累计超额收益为负，在所有行业中排名倒数第三，周累计超额收益为-4.03%。2024年至今环保行业年累计超额收益-15.58%。
　　加快节能降碳改造，打造绿色生产力。6月7日，为支撑完成“十四五”能耗强度降低约束性指标，国家发改委等5部门发布？钢铁行业节能降碳专项行动计划？、？炼油行业节能降碳专项行动计划？、？合成氨行业节能降碳专项行动计划？、？水泥行业节能降碳专项行动计划？。根据行动计划统计，四大重点行业2024-2025年要求节能降碳改造形成节能量共计约3200万吨标准煤。以行动计划节煤量要求最高的钢铁行业为例，据我们测算，至2025年钢铁行业节能风机、节能水泵潜在市场规模有望达到376亿元。
　　完善国内碳足迹管理体系，促进国际市场衔接。6月4日，生态环境部等十五部委联合印发？关于建立碳足迹管理体系的实施方案？。？方案？提出，到2027年，碳足迹管理体系初步建立。制定发布与国际接轨的国家产品碳足迹核算通则标准，制定出台100个左右重点产品碳足迹核算规则标准，产品碳足迹因子数据库初步构建，产品碳足迹标识认证和分级管理制度初步建立，重点产品碳足迹规则国际衔接取得积极进展。我们认为，？行动方案？明确了急用先行的重点行业产品，细化了国际互认的落实举措，按照循序渐进的原则，从产品碳足迹着手，完善国内规则、促进国际衔接，建立统一规范的碳足迹管理体系。推进与共建“一带一路”国家产品碳足迹规则交流互认，体现了国内国际工作相互衔接与联动。当前中欧碳价差距较大，而长期看，我国碳市场将与欧盟及国际碳市场实现衔接，我们预计我国碳市场价格长期看涨。建议关注：雪迪龙、瑞晨环保、百川畅银、蓝焰控股、山高环能、高能环境。
　　英国对中国生柴启动反倾销调查。根据阿格斯公众号，继欧盟之后，英国于6月5日同样对中国生物柴油启动了反倾销调查。英国贸易救济署（TradeRemedies Authority）表示，本次调查将涵盖2023年4月1日到2024年3月31日期间"非化石来源的通过合成和加氢处理获得的脂肪酸单烷基酯或石蜡柴油，无论是纯净形式还是在混合物中"。由于多数欧洲客户已在此前欧盟反倾销调查影响下暂退市场，国内生物柴油新订单商谈已不断被推迟，因此英国本次新调查暂未对生柴价格造成多大冲击。原料市场，对生物柴油进一步的贸易壁垒，有望对国内餐厨废油UCO出口需求提供支撑。同时，随着国内港口有船只即将到港，国内多个港口近日集港活动较为活跃。在情绪面及需求端双重刺激下，上周后半周UCO价格小幅出现回弹。
　　碳市场：第23周全国碳市场综合价格收盘价为96.07元/吨，前一周五涨3.05%；当周全国碳排放配额总成交量为91万吨，总成交额0.88亿元。截至第23周，全国碳市场碳排放配额累计成交量4.61亿吨，累计成交额266亿元。
　　投资建议：我们认为，为了推动能耗双控向碳排放双控转变，多领域绿色低碳示范项目有望全面实施，叠加碳市场建设加速，将给环保行业注入活力。2024年建议关注两大主线：1）高股息：关注垃圾焚烧及水务板块。资本支出下降，稳定运营现金流可支撑分红提高，从而提升目前低估值；2）经济复苏及碳市场建设相关子板块，关注资源循环效率提升、降本、降碳，建议关注：半导体附属装备、有色废酸治理、碳监测、环卫服务以及受益工业复苏的金属资源化。
　　风险提示：碳市场建设不达预期、行业政策不及预期，分红不达预期，复苏不达预期。