事件简评
　　公司24年6月3日在Computex大会当中公布了云端以及端侧的新一代产品路线图。公司作为CPU、GPU领先厂商之一，有望受益云端以及端侧的AI趋势。
　　经营分析
　　公司公布AI芯片产品路线图，MI325、MI350、MI400预计分别在24、25、26年发布。MI325与MI300系列同样采用CDNA3 GPU内核，搭载288GBHBM3e显存，显存带宽达到6TB/s，最高fp16算力达到1.3PFlops，最高fp8算力达到2.6PFlops。MI325在单卡显存容量、显存带宽、fp16/fp8算力上都较H200有优势，产品将在24Q4推出。未来来看，公司MI350预计将采用CDNA4 GPU内核，MI400将采用更下一代CDNA内核。
　　AIPC方面，公司发布新一代AIPC处理器芯片Ryzen AI 9HX，产品具备50TOPSNPU算力，符合Copilot PC要求。公司新一代AIPC产品在NPU算力上相比高通XElite产品、苹果M4以及英特尔Lunar Lake都有优势。HP、联想、华硕也展示了搭载AMD新一代处理器的PC。
　　服务器CPU方面，公司公布了采用zen 5内核的第五代EPYC处理器，预计将在24年下半年正式发布。产品最高支持192核、384线程。
　　盈利预测、估值与评级
　　我们认为，公司发布新一代云端、PC端CPU以及GPU产品是较积极的边际变化，有望对公司估值产生一定催化。公司作为全球CPU、GPU领先公司之一，有望充分受益云端、端侧的AI趋势。我们预计公司24~26年营收为289.29、363.17、440.93亿美元，同比+27.5%、+25.54%、+21.41%，GAAP净利润为6.99、15.19、22.44亿美元。
　　风险提示
　　AI芯片导入客户不及预期；AI芯片产能不及预期；产品研发不及预期；市场竞争加剧风险；商誉减值风险；存货减值风险。