锡观点
　　供应方面，缅甸地区锡矿仍未复产，4月进口数据出现大幅下滑，同时缅甸改变出口征税方式，后续锡矿出口数量将受到影响，供给端扰动仍存。需求方面，半导体全球销售额同比增速维持上行趋势，参考日本集成电路库存指标，半导体库存周期已进入被动去库阶段，库存比例低位，韩国半导体出口金额持续向上增长，晶圆厂开工率上行，需求预期向好，等待半导体主动扩产带动对锡消费。综上所述，锡价近期回调，但考虑到供给端扰动对下方支撑，以及英伟达一季度财报超预期，下游需求数据多有抬头迹象，对锡价保持回调后低多思路为主，入场参考270000-275000区间。
　　铜观点
　　海外宏观围绕美国经济状态和美联储降息预期进行交易.5月下旬以来．美联储会议纪要偏鹰．市场下修年内降息预期至1次．美联储褐皮书前景展望悲观．经济增长预期放缓．市场情绪降温。产业方面．伴随刚果金卡莫阿-卡库拉Ⅲ期正式投产．矿端扰动边际缓和.但不改24-25年偏紧格局．短期零单TC持续恶化。分析看．前期资金亢奋．铜价快速拉涨后有部分资金获利了解．盘面冲高回落．海外也陆续机构表示高铜价显著抑制需求．铜价陷入调整．逻辑上需要有新的利多驱动才能支持价格继续上行;鉴于长线多头宏观叙事和矿端偏紧逻辑尚存.倾向于寻找回调低多机会。
　　锌观点
　　美联储会议最新纪要显示，联储官员需要对通胀数据继续观望，才会对通胀降至目标更有信心，鹰派表态利空金属。5月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为49.5%，环比下降0.9个百分点，下滑至荣枯线以下。海外矿山仍未见明显增量。当前国内锌矿加工费低位，海外干扰不断,冶炼利润倒挂．部分冶炼厂检修减产。需求端:地产新开工走弱将逐步传导至竣工端。短期关注旺淡季转折节点，预计锌价高位回落，建议多单注意利润保护，主力关注25200压力，逢高空，小止损。