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　　中國電動車更新：五月銷量追踪
　　在公佈5月份銷量的中國10家電動車製造商中，所有企業都實現了環比正增長。本月，蔚來/極氪/零跑/比亞迪銷量分別同比增長234%/115%/51%/38%至2.1萬輛/1.9萬輛/1.8萬輛/33.2萬輛。今年前5個月，華為以14.9萬輛電動車銷量位居國內第二，高於理想汽車的14.2萬輛。小米汽車5月交付了8,630輛電動車，這是自3月推出以來的非凡成就。蔚來汽車銷量同比增234%，環比增32%，達到20,544輛，重回20k俱樂部。
　　我們預計激烈的價格競爭將持續下去。此外，小米和華為等新進入者是強有力的競爭對手，正在迅速擴張市場份額。我們認為整車廠不得不維持折扣以換取銷量的增長。相信憑藉穩健的基本面和銷售前景，比亞迪（1211.HK）將能夠繼續保持龍頭地位。電動車製造商的短期催化劑是1）與補貼相關的支持政策；2）優於預期的銷量；3）自動駕駛政策的進一步放寬。（研究部）