钢材：连续两月小幅增产后钢材去库压力显现，建材去库压力边际加大较为明显；卷板库存维持历史同期最高水平，库存去化困难，下游加工利润（冷热价差，型材螺纹轧制、铸管利润等）指标维持低迷，终端补库驱动不强。宏观方面美国PCE物价数据基本符合预期，但商品市场整体回调，目前文华商品指数位于关键技术点位。估值方面钢材期货贴水薄，10/1价差历史同期最低，期货估值较高。房地产重磅利多推出后，预计短期国内宏观利多政策有限。
　　铁矿：铁水产量环比小幅下降，同比降幅由前期约10%缩窄至约2%。钢厂利润维持低位，铁水产量继续上行阻力较大。供应端扰动有限，进口、国产矿供应高，目前价格水平可支持绝大多数矿山盈利。铁矿供应淡季接近尾声，后续持续垒库概率较大，过剩格局将持续至年底。期货贴水维持历年同期最低水平，期货估值较高。宏观方面美国PCE物价数据基本符合预期，但商品市场整体回调，目前文华商品指数位于关键技术点位。估值方面铁矿期货贴水薄，9/1价差历史同期最低，期货估值较高。房地产重磅利多推出后，预计短期国内宏观利多政策有限。
　　本周交易策略：
　　单边：建议观望为主，震荡偏空思路对待逻辑：重磅利多公布后，政策面或存在短暂“真空期”，市场情绪有冷却空间
　　套利：建议做多卷螺差2410头寸持有，螺纹7/10反套头寸可择机止盈，介入铁矿7/1反套逻辑：中期热卷供需将持续强于螺纹；重磅政策利多公布后市场情绪有冷却空间；铁矿中期过剩难改
　　风险点：1，微观需求2，宏观经济政策3，产业政策