单边：短期偏承压，关注供应端支撑。
　　逻辑：供应方面，加工费低位，冶炼产能利用率偏低。海外炼厂复产产能空间相对较大，海外矿与锭之间的平衡边际更为紧缺，港口锌矿库存仍然处于历史同期低位。国内冶炼厂面临进口TC与沪伦比值双低的压力，进口矿冶炼亏损巨大。5月国内锌产量同比负增，从6月冶炼厂预期排产来看，仍将有检修减量产生，或延续偏低产能利用率运行。
　　需求方面，下游开工率增减有异，价格高位震荡背景下企业多以刚需补库为主。镀锌板块，在终端铁塔板块订单仍有正增的拉动下产能利用率边际提升。锌合金板块，存在企业因利润问题减停产，同时，锌合金逐步迈入消费淡季，企业补库空间收缩。下游企业面对偏高位的锌价普遍刚需采购，以低原料库存的策略应对，消费端仍对价格上方形成一定的掣肘。
　　供需平衡方面，本周社会库存开始显现去库迹象，供应端偏紧问题仍未得到显著缓解，矿端紧缺传导至冶炼端利润受损、持续偏低位开工，价格底部存在支撑。然而消费端增量有限，叠加美国GDP下修、国内制造业PMI回落至荣枯线以下，对风险资产施以一定压力，预计短期内偏承压运行。此外，进口矿冶炼亏损亟待修复，沪伦比值或有上行空间。