美国能源信息署（EIA）公布5月3日当周原油库存情况，EIA原油库存超预期下降1.4百万桶，市场预期下降1.1百万桶；炼油活动与出口的增长为原油库存减少主因。期待即将到来的夏季带来的季节性石油需求强劲。近期哈以停火和谈带来的油价下行压力在本周以军再度袭击后逐步减轻，同时俄罗斯展开近期最大规模空袭。在供应端，也需关注6月1日OPEC+会议是否会进一步延长减产计划。在地缘局势支撑下，投资人可十档关注相关石油标的。
　　报告摘要
　　国际主要原油价格企稳回升5月8日，布伦特原油主连7月期货收盘价83.58美元，较前一交易日上涨0.42美元，较近5个交易日上涨0.14美元。WTI原油主连6月期货收盘价78.99美元，较前一交易日上涨0.61美元，较近5个交易日下跌0.01美元。
　　美国EIA原油库存下降1.4百万桶5月3日当周，美国战略原油库存为367.2百万桶，较前周增加0.9百万桶。美国商业石油库存（不包含战略原油）为1239.4百万桶，较前周减少2.3百万桶，其中美国商业原油库存为459.5百万桶，较前周减少1.4百万桶，低于五年平均水平约3%；车用汽油库存228.0百万桶，较前周增加0.9百万桶，低于五年平均水平约2%；馏分燃料油库存为116.4百万桶，较前周增加0.6百万桶，低于五年平均水平约7%。EIA原油库存超预期下降，市场预期下降1.1百万桶，此外行业库存数据显示增加0.51百万桶。炼油活动与出口的增长为原油库存减少主因；同时美国战略原油库存逢低购入也为原油价格提供一定支撑。我们预期即将到来的夏季暑假将会带动石油季节性需求强势回升。
　　美国炼油厂开工率升至88.5%，成品油需求普遍上行截至5月3日，炼油厂平均原油投入量为15.9百万桶/日，炼油厂开工率为88.5%，较前周上升1%，但低于23年同期。石油产品四周日均需求为19.9百万桶，环比增加1.35%，同比减少0.04%；其中车用汽油四周日均需求约8.6百万桶，环比增加0.54%，同比减少4.04%；馏分燃料油四周日均需求3.6百万桶，环比增加3.63%，同比减少6.60%。
　　关注地缘局势变化，当前油价主要推动力近期由于以色列与哈马斯的停火和谈在开罗进行，使得风险溢价逐步被挤出，给近期油价带来一定下行压力。但在本周三以色列继续对拉法进行空袭，并威胁发动大规模进攻，中东地区局势仍存在升级可能。同时，俄罗斯对乌克兰发动近期以来最大规模空袭，此举也令市场担心供应趋紧情绪升温。
　　关注6月1日OPEC+产油国会议去年11月OPEC+宣布一季度减产220万桶/日，并在今年初宣布延期至二季度。根据媒体调查数据显示，减产并未达到预期额度，但像沙特阿拉伯、科威特、阿尔及利亚等国家的产量限制仍一定程度提振油价。需关注下次OPEC+会议是否会进一步延长减产计划。
　　可关注公司：中国石油股份（857.HK）、中国海洋石油(883.HK)、埃克森美孚(XOM.US)、雪佛龙(CVX.US)
　　风险提示：地缘政治风险、全球经济衰退风险、油价波动风险、OPEC+会议、美元加息