核心逻辑：昨日各股指全面上涨。沪深两市成交金额12111亿元，较上日放量1248亿元，为连续2个交易日超过万亿；北向资金净买入108.93亿元，大幅净买入，说明股市市场情绪回暖。由于一季度政府专项债投放偏慢，市场预期二季度进度将有所加快，稳定宏观经济需求及预期；从五一假期出行订单等高频数据可以看出假期消费延续回升态势，假期消费预期有所升温。潜在政策利好预期以及假期消费预期双重作用下，市场风险偏好有所回升，假期前近几日股指呈现反弹的走势。不过5月2日美联储将公布议息会议决议，目前降息预期已经后延至今年4季度，虽然会议政策指引降息预期继续后延的概率偏低，不过仍存在不确定风险，进而影响美元的全球流动节奏。近期北向资金的净流入有美国陷入滞胀风险，而A股为全球价值洼地的逻辑支撑，但是流入节奏能否保持仍需持续跟踪，4月北向资金的累计净流入仍偏缓慢。目前国内居民部门对股票基金的偏好仍持续弱于固收类基金，股市增量资金的来源主要看北向资金以及社保养老基金，目前仍未关注到这两方面的明确入市信号。预计短期内股指保持区间震荡走势。