品种：焦煤（JM）
　　日内观点：震荡偏强中期观点：震荡偏强
　　参考策略：观望，空仓过节
　　核心逻辑：产地方面，近期陕西部署安全隐患大起底行动，当地煤矿安监力度有所收紧，部分煤矿新增停产，也有部分停产煤矿复产，目前省内产量暂稳运行。山西省安监形势依然严峻，4月上旬煤炭产量仍低于去年同期，可见在能耗双控以及安监政策扰动下，今年煤炭供应仍有不确定性。现货市场方面，迁安沙河驿蒙5精煤出厂价1900元/吨，折算期货仓单成本约1650元/吨，较清明节前累涨145元/吨；山西临汾低硫主焦煤报价2000元/吨，较清明节前累涨200元/吨。供需方面，截至4月26日当周，523家炼焦煤矿精煤日产74.4万吨，周环比增0.9万吨；全样本焦化厂焦炭日均产量106.67万吨，环比微增0.37万吨/天，焦煤需求端延续小幅改善态势。综上，焦煤基本面虽边际改善，但目前来看改善幅度较小，焦煤期货上行持续性有待观察，近期预计进入振荡整理阶段，考虑到宏观情绪逐渐修复，节后继续关注回调做多机会。
　　品种：焦炭（J）
　　日内观点：震荡偏强中期观点：震荡偏强
　　参考策略：观望，空仓过节
　　核心逻辑：焦企仍未扭亏为盈，虽然近期焦炭多轮涨价落地，但成本煤价格同步抬升，焦企利润改善有限，开工率仅有小幅提升。本周，焦炭第三轮提涨100~110元/吨成功落地，港口准一级湿熄焦平仓价2040元/吨，折合仓单成本2220元/吨，受成本支撑以及下游补库需求好转，焦炭现货仍偏强运行。从产业端来看，根据钢联统计，截至4月26日当周，大样本焦化厂焦炭日均产量合计106.67万吨，环比微增0.37万吨，较去年同期偏低10.73万吨/天，焦炭供应小幅增加；下游247家钢厂铁水日均产量228.72万吨，周环比增加2.5万吨，较去年同期偏低14.82万吨/天，铁水产量环比同样改善，焦炭供需两增，但仍明显低于去年同期水平。整体来看，焦炭基本面有所转暖，但期货主力合约在经过连续上涨后，短期内进一步向上的动力有限，叠加五一假期临近，多头节前获利了结意愿强烈，预计短期内焦炭以振荡调整为主，不过中长期仍可维持中性偏多思路。