策略摘要
　　天然橡胶方面，云南产区部分区域降雨，但降雨区域及时间均有限，还需要持续关注干旱缓解情况。下游对高价抵触情绪仍存，接货意愿偏低，同时泰国原材料价格有所下降，期现市场均有所承压，建议期货以中性对待，关注干旱缓解情况及下游轮胎去库情况。
　　合成橡胶方面，原材料丁二烯市场高位回落，叠加全钢胎库存较高导致下游采购积极性较差，短期市场有所承压，建议期货以中性对待，关注顺丁橡胶开工率变化情况。
　　核心观点
　　■市场分析
　　天然橡胶：
　　现货及价差：4月11日，RU基差-990元/吨（-145），RU与混合胶价差1115元/吨（-230），烟片胶进口利润-7168元/吨（+408），NR基差-212元/吨（+152）；全乳胶13925元/吨（-300），混合胶13800元/吨（-300），3L现货13800元/吨（-150）。STR20#报价1680美元/吨（0），全乳胶与3L价差125元/吨（-150）；混合胶与丁苯价差200元/吨（+75）；
　　原料：泰国烟片83.88泰铢/公斤（-1.91），泰国胶水73.5泰铢/公斤（-1.00），泰国杯胶55.59泰铢/公斤（+0.04），泰国胶水-杯胶17.91泰铢/公斤（-1.04）；
　　开工率：4月5日，全钢胎开工率为67.96%（-1.50%），半钢胎开工率为80.45%（+0.09%）；
　　库存：4月5日，天然橡胶社会库存为154.39万吨（-1.91），青岛港天然橡胶库存为643451吨（-16370），RU期货库存为218081吨（+1140），NR期货库存为130053吨（-383）；
　　顺丁橡胶：
　　现货及价差：4月11日，BR基差160元/吨（+50），丁二烯上海石化出厂价11800元/吨（0），顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价13650元/吨（-100），浙江传化BR9000报价13650元/吨（0），山东民营顺丁橡胶13500元/吨（-100），BR非标价差-10元/吨（-50），顺丁橡胶东北亚进口利润-2830元/吨（-102）；
　　开工率：4月5日，高顺顺丁橡胶开工率为51.83%（-2.48%）；
　　库存：4月5日，顺丁橡胶贸易商库存为3150吨（+270），顺丁橡胶企业库存为2.吨（-0.20 ）；
　　策略
　　RU及NR中性。昨日云南产区部分区域降雨，市场看涨情绪有所降温，另外泰国主产区原料收购价格回落，成本端支撑也有所减弱，下游买货积极性不高，叠加部分套利商获利平仓低价出货意向增强，成交重心下跌100-300元/吨。短期在成本端支撑减弱，下游全钢胎库存高企的情况下，市场仍有所担忧，但供应释放受限仍对盘面有所支撑，建议期货以中性对待。
　　BR中性。昨日丁二烯市场气氛偏弱，部分贸易商出货积极性增加，价格小幅回落。受此影响，顺丁橡胶市场也偏弱运行，持盘商信心不足，价格下调0-100元/吨。短期仍建议以中性对待。
　　风险
　　国内需求恢复缓慢，全球产量的释放节奏，国内产区干旱缓解情况，顺丁橡胶装置开工变化，下游轮胎终端销售去库情况