月度要点小结
　　◆期现市场：4月3日SMM电池级碳酸锂109600-112500元，月内涨5050元（+4.76%）。碳酸锂LC2407合约收盘价111800元，月内跌5.61%。
　　◆供给：3月28日SMM国内碳酸锂周产量报9899吨，环比上周增2.6%。近期锂价回升，盐厂产能利用率提高，供应环比连续增加。3月国内碳酸锂产量环比将大幅回升，预计超过4万吨。2024年1-2月，中国进口碳酸锂约21994吨，累计同比增长2.1%，3月海外碳酸锂进口量有望高于去年月均水平20%。1-2月锂精矿进口88.1万吨，累计同比增30.0%，非洲区域增量显著。
　　◆需求：乘联会初步统计3月国内新能源车市场零售同比增28%，环比增80%，前三月累计同比增长34%。一季度终端表现出色，同时混动比例整体提升，前两月混动车销量占比达38%，终端需求增速将快于电池产量增速。
　　◆库存：据SMM 3月28日数据显示，周度库存报78799吨，环比上周增984吨（+1.3%），其中上游增725吨，下游和其他环节增259吨。MYSTEEL调研四月供给端环增25%，需求端增10%，预计累库将持续。
　　◆成本：4月3日SMM澳大利亚进口SC6锂精矿CIF报价1070-1200美元/吨，均价月内涨15%。锂价回升，部分锂精矿定价按成品倒推，售价随之上移。三月多家澳矿锂精矿拍卖定价高于现货，但矿端过剩几成定局，上游定价权掌控远低于2022年，对市场影响有限。外购矿冶炼利润整体处于盈亏平衡点上方。近年新建项目按节奏爬产，资源端供过于求预期短期难以扭转。
　　◆观点：2月下旬上游减产担忧影响盘面情绪，带动现货持续反弹。叠加终端需求利好，上游惜售挺价，3月碳酸锂现货基本稳定在11万元附近。4月市场调研上下游排产增速对锂价压力较大，关注现货市场成交走向，需求乐观增长预期延续性；中长期高成本矿山停产难以改变近年供给端过剩预期，维持锂价偏弱运行预期，但在相对底部需留意政策带动情绪反弹。