铜
　　上周铜价继续攀升，伦铜收涨5.37%至9348美元/吨，较节前上涨3.0%，节前沪铜主力收至73980元/吨，全球制造业景气度回升和供应收缩预期是推升铜价的主要因素。产业层面，上周三大交易所库存环比续增，其中上期所库存增加0.2至29.2万吨，LME库存增加0.3至11.6万吨，COMEX库存减少0.1至2.7万吨。上海保税区库存环比增加0.2万吨。当周现货进口维持亏损，洋山铜溢价企稳反弹。现货方面，上周LME市场Cash/3M贴水扩大至121.0美元/吨，现货维持疲软，国内上海地区现货成交有所改善，节前贴水缩窄至70元/吨。废铜方面，上周国内精废价差扩大至2720元/吨，废铜替代优势提高，上周废铜制杆开工率环比下降。根据SMM调研数据，上周国内精铜制杆企业开工率反弹4.7个百分点，需求继续改善。价格层面，美国经济数据偏强造成降息预期延后；国内经济支持政策陆续落地，经济景气度有望继续改善。进入4月供需面过剩幅度预计减轻，低加工费背景下铜价仍可能冲高，但需要关注加工费变化和需求变化可能对价格的抑制。本周沪铜主力运行区间参考：72500-77000元/吨；伦铜3M运行区间参考：9000-9600美元/吨。
　　铝
　　清明假期期间LME铝价上涨3%至2451美元/吨（截止4月6日7点）。美国3月ADP就业人数录得增加18.4万人，为2023年7月以来最大增幅。3月份中国制造业采购经理指数为50.8%较上月上升1.7个百分点。美国3月ISM制造业PMI录得50.3，为2022年11月以来首次重回50上方。海内外制造业数据均超预期，短期内预计铝价将维持震荡偏强走势，国内主力合约参考运行区间：19400元-20200元。海外参考运行区间：2300美元-2500美元。氧化铝主力合约参考运行区间：3100-3500元。
　　铅
　　清明长假期间，外盘铅价大幅上涨，LME铅3S合约涨5.32%至2127美元/吨。总持仓上行至15.09万手。伦铅库存录减的27.3万吨。总体来看，清明期间跟随宏观情绪上冲明显。基本面方面，消费进入淡季后消费预期不佳，但仍有部分蓄企出现逆季节性拿货备库。原生供应偏紧，铅锌矿山减产较多，进口铅矿到货较差，铅精矿TC下行。交割品牌减产伴随新国标替换，市场担忧铅锭交割品库存。关注后续原生铅厂复产状况。沪铅指数运行区间参考：16100-16850元/吨