核心观点
　　1）国际油价守在逾五个月高位。油价延续涨势，结算价上涨，地缘政治紧张局势和减产压力盖过了对美联储降息的谨慎预期。
　　2）欧洲现在使用从其西部港口进口的俄罗斯液化天然气，而不是从东部接收来自俄罗斯的管道天然气。
　　3）动力煤市场观望情绪浓厚市场持续下行。
　　4）本周（4月1日-4月5日），由中国物流与采购联合会和林安物流集团联合调查的中国公路物流运价指数为1024.21点，比上周回落0.04%。
　　行业动态信息
　　行业综述：从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周（4月1日-4月5日）交运板块整体有所上涨。本周物流综合板块上涨3.29%，其中原材料供应链服务板块上涨3.13%。
　　物流供应链：地缘局势持续支撑油价，欧洲从俄罗斯进口液化天然气量激增
　　4月5日国际油价守在逾五个月高位。油价延续涨势，结算价上涨，地缘政治紧张局势和减产压力盖过了对美联储降息的谨慎预期。布伦特原油期货周四结算价上涨1.30美元，报每桶90.65美元，日线录得六连阳，盘中最高曾触及91.30美元/桶，为10月20日以来新高；美国原油期货周四结算价上涨1.16美元，报每桶86.59美元，盘中最高曾触及87.19美元/桶，为10月23日以来新高。这两份合约周四均收于10月以来的最高水平，近几日地缘政治紧张局势加剧和潜在的供应风险提供了支撑。
　　欧洲现在使用从其西部港口进口的俄罗斯液化天然气，而不是从东部接收来自俄罗斯的管道天然气。自俄乌冲突爆发和2022年俄罗斯管道天然气流量大幅减少以来，欧盟没有制裁或禁止俄罗斯天然气，其对俄罗斯液化天然气的进口量则激增。虽然液化天然气的流量不如战前俄罗斯管道天然气向欧洲的流量，但欧盟仍是俄罗斯液化天然气的最大买家。独立研究机构能源与清洁空气研究中心(CREA)汇总的最新俄罗斯化石燃料出口数据显示，2024年2月，欧盟购买了俄罗斯近一半的液化天然气出口。过去俄罗斯对欧盟的管道天然气出口中，超过十分之一已被进口至西欧港口的俄罗斯液化天然气所取代，这些港口大多位于西班牙、比利时和法国。
　　动力煤市场观望情绪浓厚市场持续下行。主产地坑口煤价稳中小幅调整，近期冶金化工等采购需求尚可，部分优质性价比高的煤种销售良好，价格稳中小幅上涨，但是受港口降价影响，站台发运倒挂，贸易商观望情绪增加，整体需求有限，部分煤矿出货一般，库存承压，矿方多关注大集团价格走势及需求释放情况。港口情况，市场情绪延续弱势，贸易商报价小幅下探，下游需求一般，压价采购，成交较少。部分市场参与者表示，传统淡季，电厂负荷较低，需求较差，非电维持刚需采购，整体需求仍显疲软，价格缺乏支撑，预期价格短期或将继续下行。
　　2024年3月份，由中国物流与采购联合会和林安物流集团联合调查的中国公路物流运价指数为102.5点，比上月回落0.07%，比去年同期回落0.89%。分车型指数看，各车型指数环比均有所回落，同比去年较快回落。以大宗商品及区域运输为主的整车指数为102.6点，比上月回落0.08%，比上年同期回落0.9%。零担指数中，零担轻货指数为102.1点，比上月回落0.02%，比上年同期回落0.76%；零担重货指数为102.5点，比上月回落0.12%，比上年同期回落0.99%。综合来看，3月份经济回升态势良好，内生动力不断增强，企业生产扩张加快恢复，带动公路运输市场需求呈现稳中向好态势。
　　本周（4月1日-4月5日），由中国物流与采购联合会和林安物流集团联合调查的中国公路物流运价指数为1024.21点，比上周回落0.04%。分车型看，整车指数为1025.34点，比上周回落0.04%；零担轻货指数为1020.86点，比上周上升0.02%；零担重货指数为1024.00点，比上周回落0.06%。本周，公路物流需求稳中趋缓，运力供给总体平稳，运价指数有所回落。从后期走势看，运价指数可能延续较为平缓走势。
　　风险分析
　　俄乌冲突演变超出预期
　　俄乌冲突演变存在超出预期风险，若演变为全面战争，将严重影响欧洲、俄罗斯相关航线贸易，带来全球航运体系崩溃，全球化进程甚至存在倒退风险。
　　全球宏观经济复苏不及预期
　　地缘政治冲突升级、供应链挑战加剧、通胀压力持续攀升等多重因素下，全球经济复苏不确定性依然存在，复苏依旧困难重重，若全球宏观经济复苏严重不及预期，届时全球物流运输需求或大幅下降。
　　物流价格受政策监管变化
　　2022年9月国务院办公厅印发《关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见》，其中提出，推动降低物流服务收费；强化口岸、货场、专用线等货运领域收费监管，依法规范船公司、船代公司、货代公司等收费行为。物流价格或受政策监管变化超出预期，带来物流企业业绩波动。
　　燃油成本大幅度上涨
　　受国际原油价格波动影响，物流公司燃料成本存在大幅度上涨的风险。其次，俄乌冲突带来国际能源市场不稳定性增加，导致国内能源安全保障面临一定压力，能源价格存在大幅提升风险，带来物流企业成本大幅上涨。