事件描述
　　国家邮政局公布2024年1月快递经营数据：1月全国快递业务量完成147.0亿件，同比增长84.8%；1月快递收入完成1228.8亿元，同比增长56.2%；1月快递单价实现8.4元/件，同比下滑21.3%；1月快递集中度CR8为85.2，同比增长0.4。由于部分邮政快递企业调整快递业务口径，快递业务同比增速按可比口径计算。
　　事件评论
　　【需求】春节错期件量快增，春运需求表现超预期。1月快递行业件量同比增长84.8%，增速环比提升56.9pct，因去年春节假期造成的低基数，1月行业件量同比快增。1月26日至2月17日，春运快递日均揽收量为2.5亿件，同比增长31.0%，两年复合增速为15.2%，实际快递需求表现亮眼。
　　【价格】春节扰动叠加口径调整，单票收入影响较大。1月全国快递单价同比下滑21.3%，环比下降6.8%（下降0.61元/件）。1月国内快递单价同比下降22.4%，环比下降2.2%（下降0.11元/件），因春节错期影响以及快递口径调整，1月单价受扰动更大。
　　【通达系】申通增速连续领跑，单价环比普遍上涨。1月韵达/圆通/申通件量同比分别增长96.1%/91.8%/124.5%。1月，申通增速持续领跑，圆通、韵达均高于行业平均增速。1月韵达/圆通/申通市占率分别为13.3%/14.6%/12.3%。1月韵达/圆通/申通单价同比分别下滑17.5%/10.6%/18.9%，环比分别增长0.03/0.03/0.01元/件，1月快递公司单价环比均有提升，符合春节调价趋势。
　　【顺丰】高基数下件量增长稳健。1月快递业务量（剔除丰网）同比增长28.3%，远低于行业平均增速，主要因去年公司有效保障春节期间客户寄递需求导致基数较高。1月快递单价同比下降（剔除丰网）5.9%至17.0元，环比增长1.0元。
　　【产粮区】广州、义乌件量快增，揭阳件量增速跑输大盘。1月义乌/广州/揭阳快递量同比分别增长139.1%/119.7%/18.8%，广州、义乌件量快速增长，揭阳件量增速显著跑输大盘。1月，义乌/广州/揭阳单价同比分别变动-22.4%/-23.2%/-1.5%。
　　【行业新闻】推进快递行业劳动合同制度。国家邮政局召开全国快递行业推进劳动合同制度动员部署电视电话会议，宣贯《快递行业推进劳动合同制度专项行动方案》。会议指出，习近平总书记高度重视快递员群体合法权益保障工作，维护快递员基本劳动权益是促进行业高质量发展的迫切需要。会议强调，把快递员基本劳动权益保障工作提上重要日程、摆在突出位置。切实保障快递员权益，为推动快递行业高质量发展提供有力支持。
　　【投资】关注底部配置机遇，估值具备性价比。节后快递需求表现持续超预期，且复工节奏好于往年。当前快递板块估值、机构持仓处在历史底部，悲观预期反映较为充分。当前建议左侧重点关注高胜率的头部公司中通、圆通，关注申通基本面持续改善和韵达网点质量提升。同时，顺丰经营现金流有望持续改善，关注顺周期底部品种的配置机会。
　　风险提示
　　1、行业价格竞争加剧；2、行业件量增长不及预期；3、油价及人力成本大幅上升。