策略摘要
　　动力煤品种：节后各地煤矿恢复正常生产。当前需求持续不足，市场整体成交偏少。短期煤炭受非电行业补库及煤矿事故影响，存在一定支撑。中长期看，需关注在安全要求下，供应受到扰动的程度，同时关注非电煤的补库。因期货流动性严重不足，建议观望。
　　核心观点
　　■市场分析
　　期货与现货价格：截至3月29日，榆林5800大卡指数690.0元/吨，月环比下跌116.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数615.0元/吨，月环比下跌86.0元/吨；大同5500大卡指数676.0元/吨；月环比下跌88.0元/吨。港口指数：截至3月29日，CCI进口4700指数86.5美元/吨，月环比下跌4.5美元/吨，CCI进口3800指数报67.0美元/吨，月环比下跌2.2美元/吨。
　　港口方面：截至到3月29日，北方港港口总库存2165.6万吨，较上月同期上升125.6万吨，港口库存有所增加。
　　电厂方面：截至到3月29日，沿海6大电厂煤炭库存1312.6万吨，环比上月上升55.9万吨；平均可用天数为17.6天，月环比增加2天；电厂日耗74.5万吨，环比上月同期下降2.1万吨。
　　整体来看：产地方面，榆林地区交投情绪一般。热销煤矿车辆较多，但其他煤矿需求一般，价格弱稳运行。鄂尔多斯区域需求维持常态，多数煤矿报价以稳为主，少数略有涨跌，价格整体偏稳运行。晋北区域保供发运为主，观望气氛明显，客户采购意愿低迷，交投不活跃。港口方面，当前非电开工率不及预期，下游需求延续低迷，叠加上游供给持续恢复，低成本资源对港口市场冲击明显，贸易商出货心态明显，市场报价持续走低。进口方面，近期进口煤价格倒挂情况有所好转，市场悲观情绪有所缓解。外矿报价略有下调，进口煤相比国内煤价格基本无优势，终端采购观望为主，市场实际成交偏少。
　　需求与逻辑：节后各地煤矿恢复正常生产。当前需求持续不足，市场整体成交偏少。短期煤炭受非电行业补库及煤矿事故影响，存在一定支撑。中长期看，需关注在安全要求下，供应受到扰动的程度，同时关注非电煤的补库。因期货流动性严重不足，建议观望。
　　风险点
　　市场煤需求表现，运输瓶颈影响，港口累库超预期、突发的安全事故等。