供需概况：中期看，由于房地产前端数据仍然疲弱，建材需求难有起色，拖累整体钢材需求同比仍会下降。卷板需求相对稳定，出口表现亦较好。但由于热卷利润更高，钢厂产能近期在向热卷倾斜，热卷去库遇到一定阻力。目前库存绝对水平为较中性位置，后期去库速度是重点关注因素。
　　策略建议：当前仍不能排除房地产形势进一步走弱的风险。钢厂限产背景下需要重点关注与去年二季度类似的成本坍塌逻辑,目前铁矿石库存持续上升，焦炭已七轮提降，焦煤进口仍在高位，炉料端压力不断显现。对于后市行情，在大幅下跌之后，市场短期或进入寻底筑底阶段，震荡可能性增加，但中期利空因素仍然强于利多，操作上以逢高做空为佳。
　　价差方面，月间价差目前向上驱动缺乏，向下空间有限。由于需求端是关键因素，卷螺价差向上驱动将持续存在，但由于10月合约时间较长，建材需求潜在向好的可能性将使此价差上行速度放缓，期间需注意钢厂向热卷转产带来的阶段性调整甚至转向。盘面利润处于绝对低位，低产量背景下有向上修复需求，可关注此逻辑下的螺/卷矿比走扩机会。
　　风险与关注：钢厂控产动向、下游需求变化、房企经营情况、炉料端扰动等