本周焦炭期货价格出现小幅反弹，截至4月2日焦炭主力合约J2405收盘价1968.5元/吨（-21.5），日照准一级冶金焦平仓价报1840元/吨（0），折算后基差-142.5（+21.5）元/吨。
　　本周焦炭市场观点摘要
　　 【需求端】下游钢厂利润虽然略有修复，但终端需求低位起伏，盈利率略有回升，上涨5.63%；铁水日产微降0.08万吨，高炉生产恢复速度过缓，开工率同比低位，成材需求低迷引起亏损，生产低维稳为主。铁水日产环比微降，原料日耗偏低，且主要消耗自身库存。当前暂停增库行为，多以刚需采购为主，态度谨慎，且对原材压价意愿较强。现货价格平均下降700元/吨左右，成交情况仍未有改善迹象，各地厂库客户询价观望为主。
　　【供应端】山西主产地“三超”监管、大矿限产持续，监察安管预期仍然存在。部分焦化企业亏损扩大，生产积极性下降，部分焦企持续限产50%～80%，仍保持“停原料，炭累库”的限产限售措施来抵抗提降压价。本周样本独立焦企产能利用率微降，日均产量微降。
　　【库存端】总库存呈现轻微累库。从库存结构来看，港口库存环比略涨8.12万吨。焦化企业库存略增，焦钢厂库存仍处于安全水平。钢厂增库停止，消耗库存生产，本周微降8.12万吨，钢厂焦炭库存可用天数下降0.17天。
　　【观点及策略】近期宏观利好刺激匮乏，叠加基本面弱势难以改善，总体市场情绪较为悲观。本周内盘面受到平仓止盈等因素、叠加移仓换月等行为影响，叠加“银四”利好预期和消息面利好刺激而得到一定幅度的回调上涨，但上行空间有限，只加剧震荡。短期内基本面中焦炭价格支撑较弱，供需乏力；中长期保持震荡下行通道，等待宏观政策刺激与实际供需转变的潜在驱动带来改善，需注意矿端生产状况、钢厂利润修复进度，焦企限产措施变化等，同时关注盘面移仓换月等因素。谨慎追涨，单边可逢高空。