宏观
　　偏多
　　统计局最新数据显示，3月制造业PMI（采购经理指数） 50.8%，环比回升1.7个百分点，高于50.3%的预期，时隔5个月重回扩张区间；非制造业商务活动指数为53%，环比回升1.6个百分点，连续四个月回升，其中，服务业PMI环比上行1.4个百分点至52.4%，创9个月以来最高。此外，去年初期市场极为担忧的经济衰退实际上并未发生，从而使消费者的信心逐渐改善。整体来看，国内货币段维持宽松，财政端开始发力，有利于提振商品需求，国际上的年内美联储降息预期有利于进一步打开美棉的上涨空间
　　观点
　　偏空
　　整体来看，供应宽松需求疲软的情况依旧保持，但是由于宏观提振与需求的局部好转还是对郑棉价格形成了积极的提振作用，但订单持续性仍待观察。此外，随着美棉价格的走低，进口棉的竞争力持续上升，对国产棉的交投造成了一定的压力，但是目前两者均没有得到太多有缘人“眷顾”。值得期待的是，国内工业库存的回落与商业库存的去库速度加快为二季度的补库预期释放了积极的信号。预计短期郑棉反弹有限，传统种植周期内有一定看涨预期。需要注意的是，由于临近国内棉花种植窗口，后续持续关注天气以及播种情况，警惕天气题材炒作。