我们认为，结合本期高频数据，当前我国经济基本面应主要关注以下几点：
　　第一，二手房市场边际好转，商品房销售季节性回升，后续观察二手房市场能否带动商品房销售回暖。或受益于地产调控政策优化，本期16城二手房成交面积上行，但一方面各能级城市的房价总体仍然承压，市场可能更多的是“以价换量”，另一方面地产链条相关股票以及地产下游消费表现总体未有显著反转，或亦表明房地产市场仍未趋势性改善。本期30大中城市商品房成交面积季节性回升，但与历史同期相比仍处于较低水平。从百城土地成交数据来看，土地市场仍然偏弱，有待进一步恢复。综合来看，二手房市场边际好转能否带动商品房销售回暖，仍待继续观察。
　　第二，受需求端拖累，工业生产回升势头也出现放缓迹象。从需求端来看，建筑施工终端需求恢复不及预期，水泥价格持续低位下行，全国样本钢厂盈利比例明显低于往年同期。本期玻璃、钢铁等黑色产业链相关大宗商品价格亦出现明显下跌。受需求端疲软影响，本期工业生产回升势头放缓，除汽车半钢胎开工率小幅上行外，其余开工率数据均有不同程度下行，沿海8省发电耗煤量亦有所回落。后续应持续关注工业生产回暖节奏的边际变化。
　　第三，国际原油价格大幅走高，金铜比环比持续回升。本期IPE布油期货价格上涨2.06%至87.00美元/桶。油价的反弹走势或反映了欧佩克+的减产限制正在发挥作用。此外，近期俄罗斯发生袭击事件，地缘政治动荡进一步助推油价上涨。本期金铜比环比进一步回升，上行约3.51%。后续需持续关注原油供需关系及地缘政治冲突对油价的边际影响。
　　本期国内高频数据追踪概览：
　　大类资产表现：本期债指普涨，股指普跌、商品大部分下跌。
　　终端需求恢复状况追踪：1）房地产：销售持续走强；2）建筑施工：出现边际回暖迹象；3）消费：汽车消费稳步回升，电影消费边际回落；4）出口：SCFI指数继续回落；5）信贷：票贴利率波动下行。
　　工业生产及人流状态追踪：1）工业生产：回升势头减缓；2）人员流动：迁徙规模保持平稳。
　　大宗商品状态：1）煤炭：整体价格回落；2）钢铁：价格普遍下跌；3）有色：锌、铝、铜价下跌；4）原油：价格上涨；5）化工：价格表现分化；6）水泥：价格下跌；7）玻璃：价格下跌；8）农产品：猪肉价格回升。
　　风险提示：房地产政策超预期、财政支出力度超预期、货币政策超预期