规模加速缩减的情况将结束，需求增量是核心
　　过去两个季度转债市场规模加速缩减。
　　预计2024Q2转债规模缩减速度大幅放缓。考虑到5月有技术性发行迟缓的情况，供给可能进一步下降。但到期和转股方面，退出的速度估计会明显放缓。
　　退市转债转股情况讨论
　　到期的转债中，国企普遍兑付比例较高，但促转股的积极性存在差异。
　　铁汉转债数次放弃下修，大额兑付退市。
　　吉视转债、岩土转债促转股积极性相对更高。
　　非国企性质的转债大额兑付的数量也较多，但大多有其特殊性。
　　资金较为充裕的情况下，放弃下修等促转股措施可能导致大额兑付。
　　放弃赎回可能错失较好的转股机会，导致最终大额兑付。一定程度上应对放弃赎回持以谨慎的态度，以防止错失提前赎回的机会而最终大额兑付。
　　引入战略投资者或成为银行转债得以安全退市的方式。
　　市场策略：转债补涨阶段，重视平衡性品种修复
　　权益资金回补行情，但主题方向依然吸引较多资金热度。右侧的持续性更多来自于资金的回补机会，而将要到来的季报期会加大基本面因素在定价中的重要性。阶段性重视一些主题方向，同时逢低参与已有较多调整的红利方向。
　　转债处于资金推动的补涨阶段，关注平衡型转债的高性价比。前期的转债资金流出压力在这两周有所改善。股债均不差的状况下，转债市场有望获得资金流入。
　　风险提示：本报告的事件研究是历史数据的测算结果，若市场环境发生显著变化，存在失效的风险，实际交易中谨慎参考。