市场震荡回落，黑色板块跌幅较大
　　上周商品市场多数下跌，南华商品指数下跌1.45%。美联储多位官员关于降息发表评论，短期可能对黄金有一定压制，但黄金强势格局仍然维持，白银上行动力相比黄金较弱。近期美国经济数据相对较强，国内方面也有所修复，铜价维持高位震荡。终端需求修复存在不确定性，短期黑色板块偏弱整理为主。原油供应端预期在地缘风险多发的背景下持续受到压制，近期乌克兰打击俄石油设施，地缘冲突推升短期油价，油价重心上移。巴西大豆收割进度已接近七成，供应预期逐渐宽松，豆类市场回落风险或有所增加。
　　铜价维持高位震荡，地缘风险支撑油价
　　工业金属板块上周下跌，南华有色金属指数下跌0.36%。近期美国经济数据相对较强，国内方面也有所修复，国家统计局公布1-2月份全国规模以上工业企业利润总额同比增长10.2%。由于供应端扰动，近几周铜价涨幅较大，上周铜价高位波动加剧，短期或正在累积风险，但铜价回落幅度可能也不会很大，可以关注回调后做多的机会。能化板块上周下跌，南华能化指数下跌0.74%。美国商业原油库存小幅回升，但原油供应端预期在地缘风险多发的背景下持续受到压制，近期乌克兰打击俄石油设施，地缘冲突推升短期油价，油价重心上移。
　　终端需求存在不确定性，黑色板块低位震荡
　　黑色板块上周下跌，南华黑色指数下跌6.88%。房地产终端需求修复存在不确定性，下游钢厂高炉复产相对谨慎，高炉开工率低位小幅反弹。上周市场偏弱，反弹后再次回落，螺纹钢价格重新回落至低位，铁矿石需求端受到压制同步回落。短期黑色板块偏弱整理为主，趋势上行或需要下游需求的进一步改善。
　　风险提示：宏观经济大幅波动、美联储货币政策超预期、全球地缘政治风险增加、产业政策风险、市场价格波动超预期等可能会影响商品价格走势，观点仅供参考。