核心观点
　　五大品种钢材（厂库+社库）库存合计已经连续两周去库，下游需求不宜过分悲观。随着节后原料价格的下跌，测算吨钢利润在持续修复，本周钢企盈利率修复至节后高点29%。三月、四月是下游需求传统的旺季，即使旺季不旺也会带来需求的绝对增量。虽然目前需求弱于去年同期水平，但从高炉开工率及五大品种钢材的周度产量来看，下游需求或已恢复至节前水平，结合五大品种钢材库存已经步入去库通道，市场不宜对下游需求过分悲观。建议关注制造业相关的板材龙头标的：南钢股份、华菱钢铁、宝钢股份。
　　风险提示
　　1、原材料价格大幅上涨；
　　2、下游需求修复不及预期；
　　3、行业供给超预期。