作为汽车销量结构报告系列之一，我们将季度更新车企车系销量数据，以把握自主车企及相关零部件在国内销售、出货份额、速度、空间的变化。
　　1-2月自主份额继续提升，同比+7.4PP至60%。具体：
　　a)自主：1-2月累计狭义乘用车批发销量（下同）207万辆、同比+26%、环比-32%，占比60%/+7.4PP。
　　b)合资（含特斯拉上海）：1-2月累计137万辆、同比-6.9%、环比-33%，占比40%/-7.4PP。
　　各价格带车系份额方面：
　　1) 0-10万元：自主高占比基础上，份额仍在进一步抬升，美系受挤压最显著。按各车系2024年1-2月累计份额（下同），自主90%/+10.0PP、其他3.8%/-0.1PP、日系3.4%/-4.5PP、德系2.3%/-2.4PP、美系0.3%/-3.2PP。自主大幅增长主要受五菱星光等车型放量影响，美系大幅下降主要受雪佛兰科鲁泽减量影响。
　　2) 10-15万元：自主份额稳定提升，冲击美系、德系。自主66%/+2.8PP、日系19%/-0.4PP、德系13%/-0.7PP、其他1.4%/-0.4PP、美系1.2%/-1.3PP。自主增长主要受瑞虎8、艾瑞泽8等车型放量影响。
　　3) 15-20万元：自主份额加速提升，仍有较大空间。自主46%/+5.8PP、日系24%/-4.8PP、德系21%/+1.1PP、美系6.7%/-2.1PP、其他2.6%/-0.2PP。自主增长主要受宋BEV等车缩量影响。
　　4) 20-25万元：自主电车重构该价格带，带来份额提升。自主44%/+15.0PP、美系24%/-1.8PP、德系19%/-7.1PP、日系10%/-4.9PP、其他3.7%/-1.2PP。自主增长主要受极氪007及领克08 PHEV等新车型放量影响，并且该价格带销量基数较小，自主电车放量后，份额波动会更加明显。
　　5) 25-30万元：此前为自主薄弱、特斯拉强势的价格带，今年自主车型放量大幅冲击特斯拉。自主35%/+19.0PP、美系32%/-14.0PP、德系26%/-3.2PP、日系6.5%/-1.7PP、其他0.9%/-0.2PP。自主份额大幅上升主要受问界M7等车型放量及特斯拉Model Y缩量影响。
　　6) 30-40万元：自主新能源车逐步渗透，近两月份额已达40%+。自主44%/+3.4PP、德系37%/+1.3PP、其他8.8%/-0.8PP、日系5.7%/-5.4PP、美系4.9%/+1.6PP。日系大幅下降主要受赛那、盖瑞维亚等车型缩量影响。
　　7) 40万以上：自主占据一定份额、今年小幅提升，但依然受德系豪华主导。德系72%/-4.8PP、自主24%/+5.5PP、其他3.0%/-0.5PP、美系0.7%/-0.2PP、日系0.2%/+0.1PP。自主份额上升主要受问界M9、仰望U8等车型放量影响。
　　各价格带细分市场销冠车方面：车企角度，自主车企已在部分细分领域引领市场。比亚迪占据2个销冠、其它主流车企奇瑞、长城、理想各占据一个。车型角度，自主车企电动化转型更加顺滑，新能源车型已占据部分价格带销量榜首，并在此前自主较薄弱的20万以上中高端价格带也开始对特斯拉及BBA合资车企展开冲击。其中：
　　1) 0-10万元SUV、轿车销冠（24年1-2月累计销量计算，后同）：分别为奇瑞瑞虎72.0万辆/月、比亚迪海鸥2.5万辆/月。
　　2) 10-15万元：长城哈弗H62.2万辆/月、东风日产轩逸2.8万辆/月。
　　3) 15-20万元：比亚迪宋PLUS 2.0万辆/月、上汽大众帕萨特1.6万辆/月。
　　4) 20-25万元：华晨宝马X10.8万辆/月、特斯拉Model 32.7万辆/月。
　　5) 25-30万元：特斯拉Model Y 3.9万辆/月、华晨宝马3系列1.2万辆/月。
　　6) 30-40万元：理想L71.1万辆/月、华晨宝马i30.5万辆/月
　　7) 40万元以上：华晨宝马X50.9万辆/月、一汽大众奥迪A6L 1.6万辆/月。
　　投资建议：前两月自主在普通品牌低价格段和豪华品牌中段的份额快速提升，自主车企电动化转型更加顺滑，新能源车型已占据部分价格带销量榜首，并在此前自主较薄弱的20万以上中高端价格带也开始对特斯拉及BBA合资车企展开冲击。展望2024年，自主在各价格带份额有望继续提升，预计整体自主份额从2023年56%提升8.8PP到今年65%，尤其普通品牌B级车、豪华品牌A级和C级车有望进一步实现自主突破，为自主车型放量、自主零部件持续营收快速增长奠定基础。
　　整车建议持续关注自主车企成功新品对经营右侧和股价右侧的催化，推荐长安（稳定的基本面+外部合作深入）及1Q相对强势基本面的比亚迪；建议近期持续关注小米、理想、吉利、北汽新品情况，等待右侧催化机会。零部件建议布局近期表现相对弱势的标的（对政策、月销数据等催化更敏感，更好实现估值溢价）——拓普、新泉、爱柯迪，以及今年基本面可能有较大变化的继峰、福赛、豪能。
　　风险提示：宏观经济不及预期、汽车销量不及预期、核心新车型推出节奏及销量不及预期、原材料涨价超预期、汇率波动、政策不确定性风险等。