1-2月地产数据有所走弱，家居内贸温和复苏，出口表现亮眼
　　从地产数据看，1-2月商品房销售面积同比降幅走扩，房屋竣工面积增速转负，地产基本面延续调整，销售及竣工数据有待改善，但近日高能级城市需求端政策再迎宽松，结合此前5年期以上LPR下调，期待更多政策落地提振市场信心。从消费数据看，1-2月家居内贸温和复苏，增速改善但有限，伴随存量需求贡献提升，建议关注有望受益存量市场崛起的成品家居/智能家居以及头部定制企业；外贸端出口需求表现亮眼，建议关注受益于外需恢复及品牌出海逻辑的家居出口企业。轻工消费板块，1-2月日用品及文化办公用品社零表现均偏弱，需求仍有待恢复，建议关注细分赛道龙头布局机会。
　　1-2月新房销售延续调整趋势，竣工表现有所走弱
　　销售方面，据统计局数据，24年1-2月商品房累计销售面积同比-20.5%至1.14亿平米，降幅较去年12月环比扩大7.8pct；二手房方面，1-2月20城二手房成交面积同比下滑9.9%，韧性优于新房；近日高能级城市需求端政策再迎宽松，我们期待更多城市更好落实优化地产政策，稳定居民购房需求。竣工方面，24年1-2月房屋竣工面积累计同降20.2%至1.04亿平米，后续竣工表现需关注保交楼工作进一步发力情况。据统计局数据，23年全年新建商品房销售面积约11.17亿平米，而二手房交易网签面积约7.09亿平米，二手房交易占比达38.8%，未来存量需求贡献提升有望支撑家居消费需求。
　　家居：1-2月家居内贸温和复苏，出口需求快速增长
　　内贸端，据统计局数据，24年1-2月家具类零售额累计同比增长4.6%至220亿元，增速较去年12月环比提升2.3pct，开年以来家居需求表现平淡，增速环比有所改善但有限，显示终端消费需求仍有待进一步复苏；近日国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，提出推动家装消费品换新，建议关注有望受益存量市场崛起的成品家居/智能家居以及头部定制企业；外贸端，据海关数据，24年1-2月家具及其零件出口额累计同增36.1%至119.16亿美元，海外补库需求+品牌出海驱动下家居出口表现亮眼，建议关注受益于外需恢复及品牌出海逻辑的家居出口企业。
　　消费轻工：文化办公用品需求表现偏弱，需静待需求复苏
　　据统计局数据，24年1-2月日用品社零累计同比下降0.7%至1283亿元，增速较去年12月环比提升5.2pct，日用品消费需求表现偏弱，建议关注必选属性突出、受益于渠道红利持续释放、线上线下渠道稳步拓展的日用个护品牌。24年1-2月文化办公用品零售额累计同降8.8%至543亿元，增速较去年12月环比提升0.2pct，文化办公用品需求表现仍偏弱，建议关注传统核心业务品牌及渠道优势明显，新业务快速发展的头部文具品牌。
　　风险提示：宏观经济加速下行，地产销售超预期下行，下游需求不及预期，原材料价格大幅波动，行业政策收紧。