核心观点
　　中性
　　本周菜粕盘面持续上涨，整体表现受相关产品影响期现近期偏强。截至3月15日收盘，RM05收2660元/吨，周度上涨69元/吨。本周CFTC油菜籽持仓净空减少，国际菜籽期价均涨，RM月差呈现Contango结构，进口加菜籽压榨利润本周好转，国内榨利恢复，买船有所增加。未来关注国内榨利变动，国内菜籽买船供应预计再度宽松。需求方面预计随着气温上升，菜粕用量或将上调，本周菜籽、菜粕去库。预计RM05本周在2625-2675元/吨区间震荡。
　　持仓&价格表现
　　中性偏多
　　CFTC菜籽非商业持仓量空单环比减少，多单环比增加，净空环比减少。国际菜籽期价本周上涨。产地菜籽FOB本周涨跌互现，均处于历史同期的低位。菜粕单边本周近月涨幅更大，月差Contango结构。豆菜粕价差本周收窄。菜粕现价方面区域价格普涨。
　　供应
　　中性偏空
　　菜籽到港量环比减少（多），23年进口菜籽、菜粕供应充足（空）。国内油厂压榨量环比增多（空）。
　　利润
　　中性偏空
　　加菜籽盘面榨利为20元/吨（前周-16元/吨，周度好转36元/吨），现货榨利-30元/吨（前周-50元/吨，周度好转20元/吨）。国内榨利恢复，买船有所增加。未来关注国内榨利变动，国内菜籽买船供应预计再度宽松。
　　需求
　　中性
　　南通颗粒粕消费环比回落，预计随气温上升，菜粕用量或将上调。
　　库存
　　中性
　　偏多3月15日当周南通颗粒粕口径去库较多。