核心观点
　　震荡
　　上周周中行业会议召开，部分机构看空观点较为一致，而现实基本面也暂未给出显著利好，导致周五盘面大幅下挫，符合我们此前周报中的价格下行预期。整体来看，周五看空情绪酝酿到位，盘面或提前交易西南丰水期成本。而短期内估值与驱动实际指示有所背离，表现为价格在枯水期时已于底部区间运行，接近去年同期最低价，而供应端在成本下行预期下的增产阻力相对较小，同时需求侧仍难能给出有力支撑，当前价格处于上下为难之际，后续关注下游采购节奏及新产能投放进度。
　　上周总结：上周周中行业会议召开，部分机构看空观点较为一致，而现实基本面也暂未给出显著利好，导致周五盘面大幅下挫，符合我们此前周报中的价格下行预期。现货方面，市场成交冷清，现货价格继续下跌。供应端，新疆仍有复产增量空间，周度产量或继续边际增加；西南西南产量低位徘徊，但当前地区生产利润不佳，短期内两地产量或难有显著上行。需求端，多晶硅周产量环比小幅增加，产业链各环节价格平稳波动，预计短期内硅料产量将继续位于高位。近期有机硅产品价格迅速走高，行业整体亏损情况已有改善，但考虑到终端仍未有显著恢复迹象，因此本轮行情实际或为阶段性行情，后续预计有机硅企业将继续调整开工、维稳生产，关注大厂有机硅产线检修情况。硅铝合金企业开工率基本修复完成，而下游也以刚需采购为主，合金厂开工率进一步上行驱动有限。整体来看，周五看空情绪酝酿到位，盘面或提前交易西南丰水期成本。而短期内估值与驱动实际指示有所背离，表现为价格在枯水期时已于底部区间运行，接近去年同期最低价，而供应端在成本下行预期下的增产阻力相对较小，同时需求侧仍难能给出有力支撑，当前价格处于上下为难之际，后续关注下游采购节奏及新产能投放进度