关注建材更新机会。3月13日国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，关注建材更新机会：一是建材生产设备更新和技术改造，实施节能降碳改造；二是推进城市更新和老旧小区改造，以外墙保温、门窗、供热装置等为重点，推进存量建筑节能改造；持续实施燃气等老化管道更新改造；推动地下管网等建设。三是家装消费品更新，支持居民开展旧房装修、厨卫等局部改造，持续推进居家适老化改造，积极培育智能家居等新型消费。
　　水泥：需求弱于农历同期，本周全国水泥均价环比上涨0.4%。据数字水泥网，截至2024年3月15日，全国省会城市水泥均价359元/吨，环比上涨1.5元/吨，农历同比下跌70元/吨；全国水泥出货率42.27%，环比上升14.53pct，农历同比下降7.53pct。2023下半年行业盈利探底，目前继续底部震荡，核心公司底部盈利好于过往周期也好于同行；目前行业估值在历史底部，看好华新水泥（A、H）和海螺水泥（A、H）。
　　消费建材：地产仍在寻底，核心龙头公司盈利率先复苏。消费建材长期需求稳定性好（受益存量房需求）、行业集中度持续提升、竞争格局好的优质细分龙头中长期成长空间仍然很大。2023年地产仍在寻底，新开工面积预计回落至中期较低水平，地产政策转变有望先带来销售面积好转；核心龙头公司盈利领先地产行业实现有韧性的复苏。看好北新建材、兔宝宝、三棵树、东鹏控股、伟星新材、东方雨虹，关注蒙娜丽莎、坚朗五金、箭牌家居、科顺股份、志特新材。
　　玻纤/碳基复材：市场稳中偏弱。据卓创资讯，截至2024年3月15日，国内2400tex缠绕直接纱均价3075元/吨，环比下跌0.1%，同比下跌24.3%，电子纱价格延续稳定趋势；玻纤/碳基复材是典型周期成长行业；长期需求向上，各细分行业竞争格局较好。2023下半年玻纤、碳基复合材料景气度已进入底部区域，龙头公司领先明显，目前玻纤估值已在底部、碳基复材估值已较便宜；看好长海股份、中国巨石，关注中材科技、金博股份。
　　玻璃：浮法玻璃成交疲软、价格下跌，光伏玻璃库存继续下降。据卓创资讯，截至2024年3月15日，浮法玻璃均价1912元/吨，环比-3.9%，同比去年同期上涨8.3%；库存天数约26.45天，较上周四增加1.40天；3.2mm镀膜光伏玻璃25.5元/平方米，环比持平，库存天数约23.32天，环比下降2.39天，同比下降2.94天。当前玻璃龙头估值处于偏低水平，看好旗滨集团、山东药玻、福莱特（A、H）、信义玻璃、信义光能，关注金晶科技、力诺特玻。
　　风险提示：宏观经济继续下行风险，货币房地产等政策大幅波动风险，行业新投产能超预期风险，原材料成本上涨过快风险等。